Současná celní politika prezidenta USA Donalda Trumpa vyvolává mnoho otázek. Finanční trhy ovládl chaos a investoři i analytici jsou nervózní. Odborníci ze společnosti UBS zveřejnili pochmurnou prognózu pro americký realitní sektor. Podle analytiků banky povede poslední oznámení Trumpovy administrativy týkající se cel k vyšším nákladům na výstavbu nových domů. Předběžné výpočty naznačují, že cena výstavby nových domů vzroste o 6 400 USD.
Analytici UBS varují, že dopady amerických cel se projeví „napříč celým hodnotovým řetězcem v realitním sektoru“, včetně výrobců komponentů, distributorů i developerů. „Pokud předpokládáme, že developeři ponesou celkový nárůst nákladů ve výši 6 400 USD, bez možnosti přenést tyto náklady na spotřebitele (zvýšení ceny o +1,5 %), dopad na hrubou marži bude přibližně -155 bazických bodů u průměrného nového domu za 415 000 USD,“ uvedla UBS.
Banka se domnívá, že zvýšení cen domů, které by kompenzovalo vyšší náklady, by mohlo být obtížné. Kromě toho UBS předpovídá 5% nárůst cen domácích stavebních materiálů. Stavební firmy oslovené v březnu odhadly potenciální dopad cel ještě výše: průměrně okolo 9 200 USD na výstavbu jednoho domu.
Podle prohlášení UBS se nová cla týkají 7 % stavebních materiálů pro výstavbu domů, přičemž průměrná přirážka na těchto materiálech činí 22 %. To ovlivní společnosti jako D.R. Horton, PulteGroup a KB Home. Výsledkem bude výrazné zvýšení nákladů na bydlení pro koncové spotřebitele v USA.
Navzdory značnému tlaku se však banka domnívá, že americký realitní sektor je na tom lépe než při předchozích celních cyklech. Během pandemie COVID-19 byli výrobci komponentů, distributoři a developeři v mnohem horší situaci. Museli zohledňovat řadu rizik a diverzifikovat zdroje materiálů kvůli výpadkům v dodavatelských řetězcích, které přišly současně s pandemií a cly na čínské zboží, zavedenými během Trumpova prvního funkčního období, připomíná UBS.
Situaci dále zhoršuje prudký pokles hodnocení akcií developerských firem. Podle odborníků klesl americký realitní sektor od září 2024 o 27 %. „V tuto chvíli vnímáme poměr rizika a výnosu jako jednoznačně příznivý a domníváme se, že trh nabízí atraktivní vstupní bod pro investory,“ uzavírá banka.
UBS zároveň zdůrazňuje růstový potenciál v realitním sektoru s odkazem na historický trend, kdy developeři předvídají poklesy, ale dokáží se z nich rychle zotavit.
