Zlato a stříbro zůstávají pilíři globálního finančního systému, které analytici i investoři pečlivě sledují. Nedávný prudký nárůst cen zlata potvrdil jeho roli tradičního bezpečného přístavu v dobách nepokojů. Historie ale ukazuje, že stříbro, druhý nejdůležitější drahý kov, může zlato nejen následovat, ale i překonat.
Stříbro, které je ve stínu svého oblíbenějšího protějšku, má tendenci růst, když se zlato stabilizuje, zejména v dobách oživení trhů. Analytici upozorňují, že ceny zlata za poslední rok vzrostly o téměř 41 %, takže za současnou dekádu přinesly zisk 113 %, zatímco index S&P 500 jen 78 %.
Minulý týden zlato krátce dosáhlo historického maxima, než se mírně stáhlo, když prezident Donald Trump zmírnil svou obchodní rétoriku a Federální rezervní systém upravil svůj postoj. Investoři však přesto v podmínkách přetrvávající geopolitické a makroekonomické nejistoty dál preferují zlato.
Stříbro však může mít svou šanci teprve před sebou. Historicky totiž jeho rally následovaly díky jeho hybridní povaze po růstech zlata. Stejně jako zlato, i stříbro funguje jako zajištění v době krize a ochrana proti inflaci a zároveň je po něm značná průmyslová poptávka, zejména v oblasti elektroniky a solární energie. Stříbro je proto citlivější na hospodářský cyklus – na počátku poklesu zaostává za zlatem, ale v době oživení ho často překonává.
Poměr zlata ke stříbru (pro mnoho investorů klíčový ukazatel) byl minulý týden na hodnotě 98, což je výrazně nad třicetiletým průměrem 68 a signalizuje, že stříbro je ve srovnání se zlatem stále podhodnocené.
K podobné situaci došlo po finanční krizi v roce 2008, kdy poměr zlata a stříbra vyskočil během pouhých pěti měsíců z 53 na 80. V roce 2009 stříbro vzrostlo o 81 %, zatímco zlato o „pouhých“ 44 %. Stříbro tak znovu předstihlo zlato a potvrdilo domněnku, že po obdobích extrémní dominance zlata často vyletí nahoru.
Odborníci upozorňují, že toto schéma by mohl narušit jen plnohodnotný globální ekonomický kolaps, že stříbro během minulých recesí prokázalo svou odolnost a že jeho výhled podporují očekávané fiskální stimuly a obnovená průmyslová poptávka.
