Euro je na vzestupu a v současné době překonává výkonnost dolaru. To znamená jasné vítězství jednotné evropské měny. Analytici Citi však varují, že by další posilování eura v roce 2025 mohlo negativně ovlivnit ziskovost podniků a potenciálně snížit zisk evropských firem o téměř 2 %. Jedná se o případ, kdy s sebou silná měna nese vedlejší ekonomické efekty.
Od začátku roku euro zatím posílilo vůči dolaru o 10 %, což bylo způsobeno změnou strategie investorů, kteří přesouvají kapitálové toky z amerických aktiv do Evropy. Tento trend byl urychlen rostoucí politickou nejistotou ve Spojených státech a zlepšujícími se makroekonomickými vyhlídkami v ostatních regionech.
Citi navíc předpovídá, že euro by mohlo z aktuálních úrovní posílit o dalších 5 %, přičemž měnový pár EUR/USD by měl během příštích 6 až 12 měsíců dosáhnout hodnoty 1,2000.
Nicméně i nadále se zde objevují určité problémy. Podle banky je mnoho evropských společností do značné míry závislých na vývozu, takže silnější euro by mohlo představovat výrazný protivítr. V kombinaci s přetrvávající nejistotou kolem celní politiky prezidenta Donalda Trumpa by tyto měnové tlaky mohly omezit firemní zisky – zejména v sektorech, jako jsou suroviny a energetika.
Přesto Citi investory nabádá, aby nepanikařili. Historicky bývá síla eura často kompenzována jinými příznivými fundamenty. „Solidní růst zisku na akcii (EPS) je možný i při posilování eura,“ uvádí banka a dodává, že EPS v Evropě obvykle za 12 měsíců po výrazném růstu eura vzroste zhruba o 10 %.
Podle měnových stratégů Citi mají nejlepší předpoklady těžit ze silného eura společnosti Zalando, Redcare Pharmacy, Commerzbank a PKO Bank. Naopak mezi firmy, které by mohly profitovat ze slabšího eura, patří finský výrobce materiálů UPM-Kymmene, největší ropné společnosti Shell a BP a farmaceutické giganty Novo Nordisk a AstraZeneca.
