Ekonomika Německa vykazuje známky oživení. Podle analytiků Deutsche Bank Research získala země dostatečný impuls na to, aby se v roce 2025 vyhnula stagnaci.
Revidovaná data Spolkového statistického úřadu ukazují, že HDP v prvním čtvrtletí roku 2025 vzrostl o 0,4 %, což může znamenat obrat po období slabší výkonnosti.
K růstu přispěl mimo jiné prudký nárůst exportu v březnu, zejména ve farmaceutickém a automobilovém průmyslu. Analytici Deutsche Bank naznačují, že podniky mohly urychlit expedici zboží v očekávání nových cel.
Zlepšila se také domácí poptávka. Soukromá spotřeba vzrostla o 0,5 %, zatímco investice se zvýšily o 0,9 %, což signalizuje silnější vnitřní dynamiku. Jediným problematickým faktorem byly vládní výdaje, které klesly o 0,3 %. Deutsche Bank tento pokles přisuzuje tomu, že federální vláda funguje v režimu dočasného rozpočtu. Tato situace by se měla změnit po schválení řádného rozpočtu.
Analytici očekávají, že pozitivní trend domácí poptávky bude pokračovat i ve druhém čtvrtletí roku 2025. Důvěru posílil růst indexu podnikatelského klimatu Ifo, ačkoli kompozitní index nákupních manažerů klesl na 50 bodů, což je hranice oddělující expanzi od kontrakce. Oba ukazatele nicméně naznačují oživení ve výrobním sektoru.
Deutsche Bank zároveň odhaduje, že oživení bude ve třetím čtvrtletí kvůli přetrvávající nejistotě v oblasti obchodu nadále křehké. Na červenec je stále naplánováno možné zvýšení amerických cel. Analytici však očekávají větší stabilitu ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 poté, co Berlín opustí režim dočasného rozpočtu a představí expanzivní fiskální plán pro rok 2026. Ten by mohl podpořit celkové investice. Navíc by další normalizace úspor domácností měla přispět k růstu spotřeby.
Na tomto pozadí banka předpovídá pokračující růst HDP o 0,3 % za celý rok. Deutsche Bank tvrdí, že konsenzuální očekávání dalšího roku stagnace podceňují základní zlepšení tempa růstu.
