Jednotná evropská měna se snaží vzlétnout a udržet se na vrcholu. Někdy svou sílu projeví, jindy ale postrádá dynamiku. Analytici banky UBS nicméně očekávají, že euro vůči dolaru posílí a v roce 2026 dosáhne maxima poblíž 1,2500.
Experti z UBS v nedávném přehledu měnového trhu uvedli, že letos rozpoutaná obchodní válka USA proti zbytku světa „může do poloviny roku 2026 ztratit na významu.“ To by se mohlo stát, pokud by se domácí politika a dynamika voleb do Kongresu vyvinuly ve prospěch americké ekonomiky a dolaru.
Zároveň se očekává, že orgány EU zvýší fiskální podporu. Tento scénář je pro evropskou ekonomiku pozitivní, protože by jí pomohl zmenšit propast mezi ní a Spojenými státy.
Pokud jde o měnovou politiku, UBS očekává, že Federální rezervní systém začne v září 2025 znovu snižovat sazby. Regulátor by mohl do dubna 2026 snížit sazbu federálních fondů na 3 %. „Cyklus uvolňování se blíží ke konci a výhled pro měnovou politiku… bude do poloviny roku 2026 neutrálnější,“ dodávají analytici.
Většina ostatních centrálních bank mezitím hodlá držet úrokové sazby na neutrální úrovni, aby se snížily rozdíly v měnové politice.
Podle prognóz UBS se pár EUR/USD v roce 2026 přiblíží k férové hodnotě kolem 1,2500. Nad ni se však nejspíš nedostane, zdůrazňují analytici. Ve druhém a třetím čtvrtletí 2026 se může pohybovat v pásmu 1,2300, dodávají odborníci.
Euro podpoří také přijetí fiskálního balíčku v Německu a vyšší výdaje zemí EU na obranu. UBS však varovala před přetrvávajícími riziky, ke kterým patří nejistota v obchodní politice, náklady na energie a rozpočtový deficit v USA. Poslední jmenovaný představuje podle expertů „největší výzvu pro dosažení stabilnějších směnných kurzů ve druhé polovině roku 2026“.
