Na finančních trzích roste napětí, téměř až panika. Páteční neuspokojivé údaje o americkém trhu práce za srpen vedly k tomu, že obchodníci nyní beze zbytku zaceňují zářijové snížení sazeb Fedu, a zároveň zvýšily pravděpodobnost agresivnějšího opatření ze strany centrální banky, což nervozitu ještě zvyšuje.
Podle nástroje Fed Rate Monitor Tool, založeného na 30denních futures CME Group na fed funds, se očekávání prudce změnila. Investoři nyní očekávají 92,4% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů a 7,6% pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů na příštím zasedání měnového výboru. Ještě předchozího dne byly tyto pravděpodobnosti na 98,4 %, resp. 0 %.
Dramatická změna sentimentu následovala po posledních údajích z ministerstva práce. V srpnu vzniklo v USA jen 22 000 nových pracovních míst, což je výrazně pod očekávanými 75 000. Data za předchozí dva měsíce byla navíc revidována směrem dolů o 21 000. Míra nezaměstnanosti mezitím vzrostla ze 4,2 na 4,3 % a zaznamenala tak nejvyšší hodnotu od roku 2021.
Vytrvalá inflace přidává olej do ohně. Šéf Fedu Jerome Powell už naznačil, že je ochoten uvolnit měnovou politiku. Slabá čísla z trhu práce mu podle analytiků dávají zelenou k rozhodnému kroku. Mnozí očekávají, že Fed zakročí v září, ačkoli snížení o 50 bazických bodů je stále považováno za nepravděpodobné.
Někteří ekonomové bagatelizují závažnost posledních dat. „Tento report nepovažujeme za tak slabý, aby ospravedlňoval zářijové snížení sazeb o 50 bazických bodů, ale otevírá cestu ke snižování sazeb na následujících zasedáních,“ uvedl hlavní ekonom pro USA v Morgan Stanley Michael Gapen. Banka předpovídá snížení sazeb o 25 bazických bodů v září a prosinci, ale slabost trhu práce by mohla tento harmonogram uspíšit.
„Měníme svou prognózu ze snižování v říjnu a prosinci na září a říjen,“ uvedl ekonom CIBC Ali Jaffery. „Konečnou sazbu necháváme beze změny na 3,5 % a této úrovně by mělo být dosaženo zhruba v polovině příštího roku. Posouváme jen začátek cyklu uvolnění, ale objem necháváme beze změny na 100 bazických bodech.“
Analytici upozorňují také na slábnoucí poptávku po pracovní síle. Fed by v tomto prostředí mohl přistoupit ke snížení sazeb o 25 bazických bodů v září i v prosinci letošního roku.
