V kontextu globální makroekonomické a geopolitické volatility si zlato upevňuje své postavení klíčového strategického aktiva. Podle nové zprávy společnosti BCA Research vysoká likvidita a diverzifikační potenciál tohoto kovu plně kompenzují investorům nedostatek výnosů i v obdobích vysokých úrokových sazeb.
Tým analytiků vedený hlavním strategií BCA Juanem Correou upozorňuje, že trh se zlatem zůstává výjimečně hluboký. Jeho likvidita přímo konkuruje hlavním měnovým párům, což činí obchodování se zlatem „levným“ a efektivním nástrojem pro rychlé rebalancování portfolia v dobách tržního stresu.
Při zkoumání optimálních investičních nástrojů analytici varují před přílišnou závislostí na akciích těžařských společností. Akcie těžařských společností poskytují provozní páku na cenu kovu, ale do portfolia vnášejí specifická korporátní rizika. Pro „čisté“ zajištění BCA doporučuje používat ETF kryté fyzickým zlatem nebo přímé spotové pozice – ty přinášejí nadměrné výnosy bez vystavení volatilitě rozvah těžařského sektoru.
Strategickou hodnotu zlata posiluje jeho jedinečný profil volatility. Na rozdíl od tradičních aktiv, jejichž vzájemné korelace se během krizí obvykle vyšplhají směrem k 1,0, si zlato historicky udržuje nízkou nebo dokonce negativní korelaci s akciemi a dluhopisy. Díky tomu je „spolehlivým diverzifikátorem“ schopným účinně zmírňovat celkové propady portfolia.
Analytici BCA dochází k závěru, že fiskální expanze a krize na Blízkém východě rozhodně přesměrovaly pozornost trhu: institucionální investoři již nedebatují o tom, „zda držet zlato“, ale zabývají se praktickými otázkami, jak jej integrovat do portfolií. Drahy kov už není považován pouze za defenzivní sázku; stal se základní součástí růstové strategie, poskytující nekorelované výnosy v situacích, kdy tradiční zajišťovací nástroje selhávají.
