Hospodářský růst USA se v prvním čtvrtletí zrychlil a ekonomika se zotavila ze stagnace způsobené zimním shutdownem. Podle údajů Úřadu pro ekonomickou analýzu vzrostl hrubý domácí produkt meziročně o 2 %, což představuje nárůst oproti 0,5 % v předchozím čtvrtletí, ačkoli tento výsledek nedosáhl prognózovaných 2,2 %.
Tento růst byl podpořen kompenzačním zvýšením vládních výdajů po 43denním uzavření vládních úřadů, stejně jako boomem ve výstavbě datových center na pokrytí potřeb v oblasti umělé inteligence. IT infrastruktura v podstatě vykompenzovala pokles spotřebitelské aktivity, který začal v únoru uprostřed války v Íránu.
Šok inflace
Hlavním negativním signálem byl prudký nárůst cen. Index výdajů na osobní spotřebu (PCE) dosáhl v březnu 3,5 %, což odráží prudký nárůst cen benzinu nad 4 dolary za galon. Blokáda Hormuzského průlivu spolu s vojenskými akcemi USA a Izraele proti Teheránu nadále vyvíjí tlak na trh s energií a živí inflační očekávání.
Jádrový index PCE, očištěný o volatilní složky a paliva, v prvním čtvrtletí vzrostl na 4,3 %, čímž překonal očekávání trhu ve výši 4,1 %. Analytici z CIBC označují tuto úroveň za „nepříjemně vysokou“ pro Federální rezervní systém, což vyvolává otázky ohledně případného uvolnění měnové politiky.
Dolar jako beneficient chaosu
Navzdory inflačním tlakům investoři nadále považují americký dolar za bezpečné aktivum. Status Spojených států jako největšího vývozce energie vytváří iluzi izolace od globálních šoků a zajišťuje stabilní příliv kapitálu. Odborníci však předpovídají další ochlazování spotřeby, protože americké domácnosti jsou nuceny realokovat rozpočty ve prospěch rostoucích cen paliv, což pravděpodobně ve druhém čtvrtletí zpomalí ekonomiku.
