Centrální banky v současnosti alokují více prostředků do zlatých rezerv než do amerických státních dluhopisů, což je připravuje o status primárního světového rezervního aktiva. Financial Times s odvoláním na Evropskou centrální banku (ECB) uvádí, že podíl drahého kovu v portfoliích centrálních bank dosáhl ke konci roku 2025 27 %. Během roku toto číslo vzrostlo o 7 %, zatímco podíl amerického státního dluhu klesl z 25 % na 22 %. Posun v mezinárodní finanční architektuře a pokles důvěry v americký státní dluh byly přímým důsledkem geopolitiky.
Hledání alternativ k americkému dolaru se prudce zrychlilo po roce 2022, kdy USA a EU zmrazily ruské státní rezervy. Tento precedent ukázal centrálním bankám na celém světě rizika držení bohatství v fiat měnách v zahraničí. Zlato, osvobozené od rizika protistrany třetích stran, se stalo hlavním obranným nástrojem uprostřed obchodních válek. Silná poptávka ze strany regulačních orgánů a investorů vedla k rekordnímu růstu: jen v roce 2025 cena kovu prudce vzrostla o 65 %. To způsobilo prudký nárůst hodnoty zlatých rezerv centrálních bank v jejich rozvahách, a to i bez nových nákupů.
Dopad těchto tektonických posunů na komoditních trzích názorně ilustroval případ Ruska. Od února 2022 země EU zabavily ruská suverénní aktiva v hodnotě zhruba 210 mld. eur (244 mld. dolarů)eočekávané zisky Ruska z přeceňování vlastních zlatých rezerv však dosáhly 216 mld. dolarů. Tyto výnosy účinně vykompenzovaly hodnotu finančních prostředků zmrazených na Západě. Situace jasně ukázala zranitelnost sankcí tváří v tvář globálnímu přesunu finančních institucí do hmotných aktiv.
