Politické napětí v Německu narůstá. Nedávné neúspěchy v zemských volbách zesílily tlak na kancléře Friedricha Merze. Strana Alternativa pro Německo (AfD) vede v celostátních průzkumech se ziskem přibližně 29 %, zatímco vládní blok CDU/CSU zaostává s hodnotou kolem 20 %. V této situaci vypracovali analytici banky UBS tři scénáře dalšího vývoje pro německou vládu.
První možností je zachování stávajícího stavu, kdy Merz zůstane ve funkci s podporou své strany. Druhá varianta počítá s tichou, administrativní výměnou kancléře prostřednictvím konstruktivního hlasování o nedůvěře. Tento postup by mohl odvrátit předčasné volby, vyžaduje však složitou dohodu se sociálními demokraty. Třetím scénářem jsou předčasné volby. Vládní koalice se však této možnosti obává kvůli rekordní popularitě strany AfD.
Hrozí, že politické turbulence zmaří snahy Německa dostat se z pětileté hospodářské stagnace. Analytici očekávají růst HDP o 1 % v roce 2026 a o 1,5 % v roce 2027, a to díky rozsáhlým fiskálním stimulům.
UBS varuje, že v případě prvních dvou scénářů povede strach z opozice Berlín k tomu, že upustí od bolestivých strukturálních reforem trhu práce a důchodového systému ve prospěch plošných fiskálních opatření. Pokud by země naopak směřovala k předčasným volbám, ohrožen by byl samotný proces schvalování rozpočtu. Paralýza moci v Německu by rovněž mohla zablokovat klíčová rozhodnutí EU týkající se rozpočtu unie a obchodní politiky vůči Číně.
