Výnos 10letého brazilského vládního dluhopisu se v polovině července zvýšil na 14,54 % z 14,43 % na začátku měsíce poté, co Spojené státy oznámily nové 25% clo na brazilský dovoz s účinností od 22. července. Toto opatření prohloubilo obavy, že stupňující se obchodní napětí by mohlo brzdit hospodářský růst, zvyšovat nejistotu a zhoršovat fiskální pozici Brazílie i výhled inflace, což vede investory k požadování vyšších rizikových prémií.
Růst výnosů zároveň odrážel přetrvávající vnější rizika, včetně geopolitického napětí a volatility mezinárodních cen ropy. Současně Banco Central do Brasil (BCB) zvýšila svou inflační prognózu pro čtvrté čtvrtletí roku 2027 z 3,5 % na 3,7 % a zdůraznila nové proinflační rizikové faktory, jako jsou dopady klimatu na ceny potravin a energií či fiskální stimulační opatření, která by mohla podpořit domácí poptávku. Paralelní oživení výnosů amerických státních dluhopisů dále podpořilo pohyby na globálních dluhopisových trzích.
