FX.co ★ Pět důvodů pro pokles eura v roce 2020

Základní rozdíly mezi ekonomikami USA a EU

Podle analytiků je hlavním důvodem úpadku eura, zejména v páru euro/dolar, rozdíl mezi evropskou a americkou ekonomikou. Rozdíly mezi těmito ekonomikami jsou čím dál větší. V posledních dvou letech musí odborníci na rozdíl od růstu amerického HDP pravidelně snižovat výhled evropského hospodářského růstu. Očekává se, že americká ekonomika vzroste na 1,8 procenta, zatímco ekonomika eurozóny sotva vzroste o více než 1 procento. Výsledkem je, že euro ztrácí oproti dolaru půdu pod nohama.

Rozdíly ve strategiích měnové politiky

Za další důležitý rozdíl mezi evropskou a americkou ekonomikou se považuje odlišný postoj vůči zvyšování nebo snižování klíčové úrokové sazby. Názory ECB a Fedu na tuto otázku se zpravidla liší. Evropský regulátor se domnívá, že nízké úrokové sazby by měly přispět ke stimulaci hospodářské činnosti, zatímco Federální rezervní systém je zastáncem stabilní měnové politiky.

Euro se stává měnou financování

Na konci roku 2019 se jednotná evropská měna stala měnou financování (funding currency). To ještě více podpořilo mezinárodní status evropské měny. Tento trend pokračoval i v roce 2020. Měna financování je měna, která je zapojena do strategie carry trade. Měna financování má zpravidla nízkou úrokovou sazbu. Účastníci trhu si ji mohou půjčit a poté prodat, aby investovali do měny s vyšší výnosností. Nízké úrokové sazby činí z eura atraktivní měnu financování, ale oslabují její hodnotu.

Výrazný pokles průmyslové výroby v eurozóně

Jednotná evropská měna je zejména ovlivňována slabými makroekonomickými údaji o průmyslové produkci v eurozóně. Evropské hospodářství se na průmyslovou výrobu silně spoléhá. Je proto zvláště zranitelné vůči jakýmkoliv rizikům. V současnosti představuje největší riziko pro ekonomiku regionu čínský koronavirus. Vypuknutí tohoto smrtícího viru může zpomalit globální ekonomiku. Průmyslová produkce eurozóny poklesla o 2,1 procenta ve srovnání s tržními očekáváními o 1,6 procent.

Americký dolar jako aktivum se statusem bezpečného útočiště

Euro ztrácí kvůli silnějšímu americkému dolaru půdu pod nohama. Dolar nabírá na síle zejména díky oslabujícímu soupeři. Dolar navíc posiluje také výkonná americká ekonomika. Vypuknutí čínského koronaviru bylo pro americkou měnu dalším hnacím motorem a posílilo ji. Americký dolar získal přízeň investorů uprostřed obav z dalšího šíření viru. Začátkem roku 2020 se euro americkému dolaru, jehož poptávka jakožto po aktivu se statusem bezpečného útočiště byla vyšší, vzdalo.