FX.co ★ 7 nejpalčivějších otázek, které budou na Wall Street definovat rok 2022

Je na vás, jestli astrologickým předpovědím pro rok vodního tygra budete věřit. Rádi bychom vám představili prognózu pro finanční trhy, kterou na základě hlavních témat navržených více než 50 investičními společnostmi sestavila jedna z předních amerických zpravodajských agentur Bloomberg. Jaká témata budou definovat celý rok 2022?

Prvním problémem je jistě vysoká inflace, která by měla na celém světě přetrvávat i po roce 2021. Významné centrální banky disponují jen malým množstvím nástrojů k jejímu zkrocení. Chyby v měnové politice zároveň znamenají vážná rizika. Centrální banky mají dilema: na jedné straně zpomalení národních ekonomik a na druhé straně prudce rostoucí inflaci. Pro měnové úřady na celém světě je měsíc od měsíce náročnější se s vysokou inflací vypořádat. V tomto kontextu bude letos nespoutaná inflace narušovat investiční příležitosti. Řada analytiků upozorňuje, že investice do akcií přinesou jen jednociferné zisky.

Druhým problémem je přesun od pasivních investic k investicím aktivním. Rok 2021 byl vlídný k americkým high-tech gigantům typu Apple, Tesla, Alphabet nebo Microsoft. Analytici poukazují na to, že průměrná akcie společnosti z indexu S&P 500 už ztratila 15 % ze svého ročního maxima, ačkoli index samotný klesl jen o 2 %. Jinými slovy, na 15 obrů připadá 40% tržní kapitalizace indexu S&P 500. Analytici varují, že vrcholných zisků už dosáhli. Proto by bylo dobrou strategií investovat do energetických společností nebo bank mimo USA, především do evropských.

Třetí problematikou jsou příjmy hedgeových fondů, do nichž analytici očekávají rekordní příliv kapitálu. Poptávka po těchto investicích byla v důsledku covidové krize nízká. Nyní se investoři snaží výnosy dohnat. Odborníci očekávají i živou poptávku po aktivech za hranicemi USA a po aktivech s malou a střední kapitalizací.

Čtvrtým problémem je ve srovnání s obdobím před rokem pokles výnosů z přímých investic. Výnosy z přímých investic v posledním desetiletí rostou a připravují tak půdu pro široký tok kapitálu. V důsledku toho hedgeové fondy zvýšily poplatky za své služby. Poplatky by měly růst, protože investiční firmy na Wall Street nyní spravují téměř 1 bilion USD. Tyto obrovské prostředky jsou momentálně uloženy na účtech pro přímé investice. Výnosy z přímých investic tudíž pravděpodobně klesnou.

Pátým tématem je rostoucí krypto trh. Bitcoin si získává přízeň účastníků trhu, kteří dnes tento digitální token považují za mainstreamovou investici. Příliv krypto investorů podpořila rostoucí kapitalizaci celého kryptotrhu, která ve 4. čtvrtletí 2021 přesáhla 3 biliony USD. To znamená, že renomované hedgeové fondy jsou odhodlány zařadit kryptoměny do svých portfolií. Široká akceptace kryptoaktiv pak přiláká nové investory. Čím dál víc veřejně obchodovaných společností bude navíc investovat do kryptoměn a prodávat své akcie v digitálních tokenech.

Šestým tématem jsou ETF. Burzovně obchodované fondy byly vytvořeny jako pasivní investiční strategie. Akcie ETF jsou vlastně novým typem derivátů, které se obchodují jako běžné akcie. První ETF (pákové i inverzní) byly vymyšleny v roce 2006. Niche ETF nebo tematické ETF byly uvedeny na trh před více než 10 lety. V tuto chvíli spravuje odvětví ETF téměř 10 bilionů USD. Každý finanční nástroj se v průběhu času vyvíjí. Co se týká ETF, v roce 2021 došlo k rozmachu rizikových a gimmicky ETF. Oblibu si dále získaly i syntetické ETF. Na rozdíl od běžných ETF jsou syntetické ETF aktivním typem investic do pochybných nástrojů s přehnanými poplatky.

Sedmým tématem je průměrný retailový investor, jehož profil se rok od roku mění. Podle JP Morgan se výše příjmu průměrného investora v posledních 20 letech ustálila o něco výš než míra inflace a hluboko pod jakoukoli částkou investic. Nízký příjem průměrného investora má svůj původ v některých špatných návycích, například v emotivních rozhodnutích, nepředvídatelných prodejích a nepochopení fundamentálních informací. Analytici podtrhují disciplínu coby hlavní vlastnost potřebnou pro znásobení příjmů. Tento rys má velký vliv na návratnost investic.