FX.co ★ Pět rizik pro globální ekonomiku v roce 2023

Spojené státy

Za hlavní hrozbu pro americkou ekonomiku je v příštím roce považováno další zvyšování úrokových sazeb amerického Fedu. Vyhlídky Spojených států do značné míry závisí na aktivitě regulačních orgánů a tempu zvyšování sazeb. Začátkem roku 2023 může úroková sazba ve Spojených státech dosáhnout úrovně 4,5–5 %, což podle odborníků ovlivní trh s bydlením a automobilový průmysl. Analytici ve skutečnosti nevylučují možnost, že by úrokové sazby dosáhly úrovně 6 %, navzdory snížení inflačních tlaků v listopadu 2022 se ale obávají zpomalení ekonomického růstu v USA. Mnozí účastníci trhu nicméně neztrácejí naději. Podle Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vzroste v roce 2023 hospodářský výkon USA o 0,5 %. Podle průzkumu deníku The Wall Street Journal zrychlí dynamika amerického HDP navzdory vysokému riziku recese o 0,4 %.

Čína

Druhá největší ekonomika na světě se může potýkat s následky své politiky nulového covidu. Čínská vláda bude podle očekávání tuto politiku uplatňovat i v roce 2023. V tomto kontextu působí vyhlídky čínské ekonomiky poněkud znepokojujícím dojmem. Odborníci nicméně tvrdí, že ekonomika oživí, protože Peking trochu zmírnil přísné koronavirové restrikce. Přísný postoj Číny ke covidu zasadil národní ekonomice zničující ránu. Nedávný nárůst nových případů však odborníkům neumožňuje přesně předpovědět, kdy budou restrikce zmírněny nebo zrušeny. Dalším problémem, který na čínskou ekonomiku doléhá, je krize na trhu s nemovitostmi. Momentálně je tempo výstavby v Číně mnohem vyšší než poptávka na místním trhu. Ke zpomalení ekonomického růstu přispěly navíc i rozsáhlé daňové pobídky. V důsledku toho dosáhl rozpočtový deficit Číny rekordní výše 1 bilionu dolarů.

Rusko

Ruská centrální banka považuje za jedno z klíčových rizik pro národní ekonomiku zpřísnění zahraničního obchodu a finanční restrikce, které podle regulátora výrazně podkopávají růstový potenciál ruské ekonomiky. Rusko se tudíž může v roce 2023 potýkat s nárůstem inflace a rozpočtového deficitu. V tuto chvíli se odhaduje, že Rusko bude mít deficit státního rozpočtu až do roku 2025, situace se ale může ještě zhoršit. Podle odborníků bude současný deficit kompenzován domácími půjčkami a aktualizovanou fiskální politikou. Případný vstup globální ekonomiky do fáze recese těžce dolehne na ruský vývoz. Kromě toho může klesnout poptávka po ruském zboží, dovoz i hodnota rublu. Nebezpeční pro ruskou ekonomiku bude představovat i nedostatek pracovních sil.

Eurozóna

Rostoucí veřejný dluh zemí EU a vysoké ceny energií budou v roce 2023 představovat největší ohrožení evropské ekonomiky. Podle Oxford Economics bude nejvíc zasaženo Německo, Itálie, Francie a Španělsko. Lidé se budou zkraje roku 2023 potýkat s citelným zvýšením účtů za služby a poplatků za elektřinu, což v EU vyvolá propad spotřeby. Navzdory chmurným předpovědím se ale Evropa může zničujícímu vlivu energetické krize vyhnout díky významným zásobám plynu. Evropské továrny díky nim nebudou muset zavádět spotřební limity na energie. Ekonomové z Barclays předpovídají, že HDP eurozóny se příští rok propadne o 1,3 %. Dříve předpovídali až 5 %. Mnoho domácností a podniků v regionu se podle očekávání v roce 2023 na současnou ekonomickou situaci adaptuje.

Globální rizika

Za největší ohrožení globální ekonomiky v příštím roce je považována zběsilá inflace. Podle Světové banky zvýší regulační orgány úrokové sazby na 4 % a ve zpřísňování měnové politiky budou pokračovat i v roce 2023. V tomto kontextu může inflace opět prudce stoupnout o 5 %, tedy na dvojnásobek průměrné hodnoty tohoto indikátoru. Další zvyšování sazeb přispěje v roce 2023 k poklesu globálního HDP o 0,5 % a bude signálem nástupu globální recese a finanční krize v rozvojových zemích. Analytici nicméně neztrácejí naději, protože inflace v USA v říjnu zpomalila a vyhlídky globální ekonomiky se mírně zlepšily. Navzdory otřesnému stavu globální ekonomiky se očekává, že inflace bude v roce 2023 dál zpomalovat.