FX.co ★ Pět rizik pro globální ekonomiku v roce 2023

Krize politických institucí

Předpokládá se, že krize stávajících politických institucí bude narůstat. Prvním náznakem byl brexit ve Spojeném království. Později oznámily možnou nezávislost další země. Analytici očekávají, že dlouhodobé problémy se budou prohlubovat a že letos se objeví nové výzvy. V této souvislosti je mnoho zemí připraveno opustit společenství, které by omezovalo jejich svobodu. Na síle budou nabírat nová politická hnutí, která usilují o nezávislost. Odborníci zároveň připouštějí, že řada zemí bude zatažena do rusko-ukrajinského konfliktu.

Globální recese a inflace v několika zemích

Většina ekonomů se shoduje, že globální ekonomické vyhlídky na rok 2023 jsou chmurné. Hlavní ekonomická rizika spočívají v tom, že by se svět i americká ekonomika mohly vzhledem k asertivnímu postoji Fedu a dalších centrálních bank překlopit do recese. Mnoho ekonomů se zároveň domnívá, že plnohodnotné recesi se lze vyhnout díky velmi rychlému ekonomickému růstu v Indii a v Číně. Prudce rostoucí inflace, kterou řada zemí zaznamenala, nicméně vyústila v nižší poptávku. Světová banka předpovídá, že inflace v roce 2023 vzroste na 5 % a vyvolá tak recesi a finanční krize. Odborníci se bojí, že by svět mohl projít sérií firemních a státních bankrotů. Ty představují největší hrozbu pro EU. To následně povede ke katastrofální sociální stratifikaci, méně zastoupené střední třídě a růstu nezaměstnanosti. V této situaci budou podniky i jednotlivci muset vyhlásit bankrot. Podle ekonomů bude rok 2023 ve znamení bankrotů.

Přerušení obchodních vazeb

Situace se následkem zpřetrhání stávajících ekonomických vazeb, které se vytvářely celá desetiletí, zhoršuje. Tento problém se týká nejen Ruska a západních zemí, ale i mnoha jiných států. Orgány většiny zemí si často budují vlastní ekonomickou politiku, kterou zakládají na národních zájmech stojících proti podnikovým dohodám. Vojenské aktivity se nyní změnily v ekonomický boj, který ale není o nic méně destruktivní než otevřený ozbrojený konflikt. Odborníci připouštějí, že konflikt mezi největšími exportními zeměmi a státy, které klíčové produkty spotřebovávají, se v roce 2023 vyostří. Podle odhadů bude letošní rok ve znamení války sankcí a měn, stejně jako konfliktu embarg a cen.

Klíčová sazba a její dopad na trh

Fed v prosinci loňského roku zvýšil svou mediánovou prognózu vývoje sazby federálních fondů do konce roku 2023 ze 4,6 % na 5,1 %. Trh se sazbovými futures nicméně stále doufá, že Fed cyklus zpřísňování měnové politiky ukončí. Účastníci trhu mají za to, že regulátor letos svůj postoj zmírní, aby se vyhnul tvrdému přistání americké ekonomiky. Pokud měnová politika nebude uvolněna, mohla by revidovaná očekávání sazeb vyvolat propad na globálních a amerických akciových trzích.

Vyšší ceny energií

Globální ekonomika by se měla dostat pod tlak i následkem růstu cen komodit, jehož příčinou byl pokles globálních zásob energií a kovů. Takový scénář postaví svět na pokraj stagflace. Hlavní rizika na trhu s uhlovodíky představuje kombinace faktorů, jakými jsou recese v EU, virové restrikce v Číně i aktuální ekonomická situace v USA, která Fedu umožňuje udržovat přísnou měnovou politiku. Pokud USA ustoupí Íránu a Venezuele, zesílí tím tlak na ceny ropy Brent a ruské ropy Urals. To se pak dotkne příjmů z globálního vývozu a stane se dalším devalvačním faktorem pro Rusko. V případě dlouhodobého charakteru této situace bude ohrožena finanční stabilita.