Pada Rabu, Bank of Canada akan mengadakan rapat pertama tahun ini. Pada malam acara ini, dolar Kanada menunjukkan volatilitas, meski alasan utamanya di sini adalah penguatan pasar minyak. Namun rapat bulan Januari mungkin akan mengguncang pasar, sebab, menurut para ahli, regulator ini akan menaikkan tingkat suku bunga menjadi dua persen, melanjutkan siklus pengetatan kebijakan moneter.
Meski demikian, tidak semuanya setuju dengan prakiraan ini – beberapa analis memperingatkan bahwa bank sentral mungkin akan mengambil langkah tunggu dan lihat pada bulan Januari, seraya mengembangkan prakiraannya mengenai dinamika indikator-indikator kunci ekonomi. Dalam sudut pandang mereka, ada beberapa alasan untuk skenario ini. Pertama, terlepas dari pertumbuhan kuotasi "emas hitam", minyak masih di level yang cukup rendah. Saat ini, per barel minyak mentah Brent dihargai $58, sementara tahun lalu (sebelum penurunan bulan November) harga berfluktuasi di kisaran $70-85 per barel. Tren saat ini dihubungkan dengan pelemahan mata uang AS dengan latar belakang kondisi pasca liburan di sekitar aset-aset berisiko.
Namun, banyak masalah pasar minyak yang belum hilang. Pertama, kami tengah membahas mengenai produksi berlebihan dengan latar belakang hasil "setengah hati" KTT OPEC lalu. Hasil yang tercapai tidak cukup untuk dorongan pertumbuhan harga minyak: menurut sebagian besar ahli, perlu untuk mengurangi produksi 1,7-2 juta barel per hari, sementara peserta rapat memutuskan untuk menyetujui angka yang lebih rendah – 1,2 juta b/d. Oleh karena itu, menurut beberapa ahli, tren pertumbuhan harga minyak saat ini bersifat sementara, di mana kemungkinan harga "plafon" di sekitar 60-65 dolar per barel. Bank of Canada, pada gilirannya, dapat mengamati dinamika pasar minyak lebih lanjut, mengingat bahwa rapat regulator selanjutnya akan diadakan pada 6 Maret.
Selain itu, pendapat skeptis mengingat bahwa data terakhir pertumbuhan inflasi Kanada cukup lemah. Dan regulator juga akan memperhitungkan faktor ini saat membuat keputusan selanjutnya. Dengan demikian, pada skala bulanan, indeks harga konsumen turun ke area negatif pada bulan November, mencapai -0,4%, dan pada skala tahunan turun menjadi 1,7%, yang merupakan hasil terlemah sejak Januari tahun ini. Indeks harga komoditi, yang merupakan indikator utama tekanan harga di suatu negara, juga turun secara signifikan. Indikator ini memperbarui titik terendah tahunan dan runtuh pada bulan November sebesar 11%. Bersama dengan itu, indeks harga produsen turun untuk pertama kalinya sejak Agustus tahun lalu, jatuh ke area negatif. Selain peristiwa-peristiwa di atas, jangan lupakan perlambatan pertumbuhan PDB Kanada – sebesar 0,1% setelah siklus pertumbuhan tujuh bulan.
Dengan demikian, Bank of Canada memiliki alasan untuk mengambil "waktu tambahan" untuk refleksi pada hari Rabu, menunda masalah kenaikan suku bunga hingga musim semi. Para pendukung pengetatan kebijakan moneter menunjuk data pasar tenaga kerja Kanada yang cukup kuat, yang dipublikasikan Jumat lalu. Memang, "Non-pertanian Kanada" mengejutkan: kontras dengan prakiraan negatif, tingkat pengangguran tetap di titik tertendah bersejarah 5,6%, dan angka tenaga kerja naik sebesar 9 ribu (dengan prakiraan 6,3 ribu). Dan meski pada bulan November kenaikan ini berjumlah 94 ribu, hasil saat ini tidak dapat diperhitungkan sebagai kegagalan: perlambatan perekrutan setelah pertumbuhan tenaga kerja terkuat selama 8 tahun terakhir sangat diharapkan. Ada kenaikan tinggi tenaga kerja paruh waktu – angka di level 28 ribu, memperbarui titik tertinggi multi-bulan. Dinamika pertumbuhan upah perjam rata-rata tenaga kerja paruh waktu juga tidak mengecewakan.
Namun menurun saya, bahkan angka-angka di atas tidak dapat meyakinkan para anggota bank sentral Kanada. Dan meski skenario dasar menawarkan kenaikan suku bunga menjadi 2%, banyak trader meragukan implementasinya. Dinamika inflasi dan pertumbuhan PDB, serta prospek pasar minyak yang samar, akan membuat para anggota Bank of Canada khawatir – setidaknya dalam konteks membuat keputusan yang terburu-buru. Oleh karena itu, saat ini tidak mungkin untuk membahas kenaikan suku bunga pada rapat bulan Januari sebagai "ketentuan yang hampir diterima". Iya, pada rapat terakhirnya, Bank of Canada mengatakan bahwa suku bunga masih di bawah level netral (yaitu, kisaran 2,5%-3,5%), namun regulator ini masih melunakkan nada retorikanya. Setelah kenaikan lima kali lipat, bank sentral mengatakan bahwa langkah selanjutnya akan "bertahap".
Oleh karena itu, posisi jual USD/CAD akan diperlakukan dengan sangat waspada, terlepas dari pelemahan mata uang AS. Jika regulator Kanada membuat keputusan "tidak populer" pada hari Rabu, yaitu, mempertahankan suku bunga di tingkat 1,75%, pasangan ini akan menunjukkan pullback korektif yang luar biasa - setidaknya ke level 1,3470 (garis rata-rata indikator Bollinger Bands di grafik harian). Jika bank sentral masih berani memperketat kebijakan moneter, "loonie" akan melanjutkan dinamika selatan dengan target pertama di 1,3250 (garis bawah Bollinger Bands pada kerangka waktu yang sama).
