Kini pasar di persimpangan. Kemungkinan pertumbuhan eksplosif dan penguatan atau penurunan lebih lanjut.
Kondisi ini berkembang pada akhir sesi hari Jumat, saat ada kenaikan risk appetite. Data positif China telah rilis, dan bukan tanpa Donald Trump, yang kembali menegaskan ketidaksukaannya pada kebijakan the Fed.
Selama beberapa bulan, tentunya, aset-aset tidak menunjukkan pergerakan yang nyata. Hal ini karena para trader tidak dapat memutuskan apa yang akan dilakukan dengan dolar dan mata uang-mata uang berisiko lainnya. Perlu dicatat bahwa saat ini, kondisi untuk mengambil risiko lebih menguntungkan dari sebelumnya. Indeks risiko global berada pada level yang paling positif sejak sebelum keruntuhan pada awal 2018
AUDUSD telah mengubah arahnya selama hampir sepekan terakhir, kini pasangan ini tepat di bawah moving average 200 hari. Sementara itu, pasar saham AS hanya kurang 2% dari rekor tertinggi, dan imbal obligasi di level reversal. Dengan demikian yield "10 tahun" sedikit lebih tinggi dari 2,5%, dan yield "30 tahun" tipis di bawah 3,0%.
Yen tengah menunjukkan tren menurun paling stabil. Hal ini menjadi sangat terlihat pada Jumat pagi, saat data pinjaman bulan Maret di China menunjukkan kekuatan langkah-langkah stimulus yang digunakan.
Pertanyaannya sekarang adalah berapa lama reli akan berlangsung jika ada putaran baru pertumbuhan yield - terutama di ujung panjang kurva AS. Perlu diingat bahwa tahun lalu, peningkatan agresif indikator ini terjadi sebelum kemunduran yang signifikan. Pertumbuhan yield obligasi AS yang berkelanjutan, bahkan dengan meningkatnya selera risiko, akan berarti peningkatan risiko yang stabil dalam skenario ekplosif. Para trader berharap langkah-langkah stimulus China dan "kelunakan" bank sentral dunia akan mendukung pertumbuhan pasar keuangan. Namun, hal ini akan membutuhkan konfirmasi dari prakiraan ekonomi.
Karena hanya pembalikan teknis masa penurunan suku bunga yang terlihat dalam hal pertumbuhan berkelanjutan yield sekuritas 10-tahun, sedikit terlalu dini untuk membahas peningkatan yield. Walau bagaimanapun juga, ini adalah batu sandungan bagi pasar, hampir bukan kebetulan bahwa indeks AS hanya 2% dari rekor tertinggi sejak musim gugur 2018. Selain itu, ini tepat sebelum musim pelaporan.
Untuk mata uang, pertumbuhan berkelanjutan sentimen risiko akan bertepatan dengan pelemahan yen, dolar dan penguatan euro. Mata uang tunggal euro mencapai harapan bahwa stimulasi ekonomi di China akan menguntungkan ekspor Eropa. Masih ada peluang untuk pengujian penting di $ 1,1500 oleh pasangan EURUSD. Data berikut dapat berperan penting dalam pergerakan euro: indeks sentimen ekonomi ZEW di Jerman (Selasa) dan PMI awal (Kamis).
Pada hari Senin, pasangan EURUSD sedikit di atas $ 1,13. Ada risiko bahwa berita tidak akan membiarkannya bertahan dan melanjutkan pergerakannya ke atas. Beberapa ahli strategi bahkan merekomendasikan untuk bertaruh pada penjualan. Setelah pertemuan ECB baru-baru ini, para pelaku pasar menerima sinyal tambahan bahwa euro mempertahankan potensinya untuk turun.
Pada hari Sabtu di sesi musim semi IMF, Mario Draghi mengkonfirmasi kekhawatiran atas pertumbuhan ekonomi zona euro pada paruh kedua tahun ini.
