Eskalasi konflik perdagangan AS-China mendukung aset defensif. Posisi mata uang Jepang, yang dipasangkan dengan Dolar untuk pertama kalinya sejak bulan Maret, jatuh di bawah level utama 110, terlihat paling menguntungkan (saat ini). Dan meskipun pasangan ini menurun dengan sangat lambat, trend menurun tampak jelas: harga telah kehilangan 70 poin sejak 3 Mei. Mengingat retorika Donald Trump, logis untuk mengasumsikan bahwa dinamika ini akan berlanjut lebih jauh, terutama karena Gedung Putih telah mengkonfirmasi kenaikan bea masuk barang-barang China senilai $200 miliar. Namun, sejumlah nuansa menunjukkan risiko posisi jual (short positions) pada pasangan USD/JPY. Memang, menurut sejumlah pakar, agresivitas eksternal Trump tidak mengesampingkan niat untuk membuat kesepakatan perdagangan dengan RRC - tetapi dengan persyaratan yang lebih menguntungkan.
Perlu diingat di sini bahwa negosiasi perdagangan antara Washington dan Beijing telah lebih dari satu kali berada di ambang kehancuran. Sebagai contoh, pada akhir tahun lalu, Trump dengan cara yang sama mengancam akan memberlakukan bea baru, dan fakta ini mendorong China untuk membuat konsesi tertentu, atau lebih tepatnya, untuk mengambil langkah yang cukup spesifik. China kemudian berjanji untuk meningkatkan impor produk pertanian, energi, dan mobil AS. Secara khusus, Beijing setuju untuk meningkatkan pembelian produk pertanian Amerika - terutama kedelai, jagung dan gandum, dengan jumlah total $30 miliar. Setelah itu, Gedung Putih sepakat untuk menyelesaikan masalah perdagangan dalam 90 hari ke depan, bahwa Amerika Serikat berjanji untuk tidak memaksakan bea tambahan pada barang-barang China.
Periode tiga bulan ini berakhir pada 1 Maret, tetapi kedua pihak memutuskan untuk memperpanjang "moratorium" untuk melanjutkan negosiasi. Dengan kata lain, bahkan sebelum membuat kesepakatan, Trump secara de facto mampu "memaksa" Beijing untuk mengubah kebijakan perdagangannya, setidaknya berkenaan dengan produk-produk di atas. Berdasarkan data terbaru, pada bulan Maret, China meningkatkan impor kedelai sebesar 10%. Pada bulan April, China meningkatkan impor produk-produk ini menjadi 7,64 juta ton, 10,7% lebih tinggi dari bulan yang sama tahun lalu. Angka-angka ini menunjukkan bahwa China memenuhi komitmen mereka - setidaknya di bagian ini.
Seperti yang diyakini banyak analis, hari ini Trump memainkan permainan yang sama. Menurut presiden AS tersebut, negosiasi berjalan "terlalu lambat" karena fakta bahwa pihak China berusaha merevisi syarat kesepakatan masa depan. Tidak jelas apa maksudnya, tetapi rumor sebelumnya mengatakan bahwa presiden AS setuju untuk "menghapus persyaratan" dari dialog sejumlah perbedaan signifikan yang menghambat seluruh proses negosiasi (khususnya, tentang masalah di bidang perlindungan kekayaan intelektual).
Menurut sejumlah pakar, Trump mencoba menyelesaikan perbedaan yang tersisa dengan caranya yang "berlebihan". Menurut pers Amerika, partai-partai itu terhenti pada pertanyaan tentang bagaimana perjanjian akan dilaksanakan. Gedung Putih berencana untuk membatalkan tugas secara bertahap agar tidak kehilangan kendali atas situasi. China, pada gilirannya, bersikeras bahwa ini harus dilakukan. Sangat mungkin bahwa peristiwa baru-baru ini akan membantu China dalam "memperbaiki" banyak hal, dalam hal keputusan Trump. Dengan kata lain, presiden AS memainkan pertunjukan besar pada malam perundingan, yang, meskipun ada desas-desus, akan terjadi.
Dan hal-hal tersebut belum semuanya. Menurut wartawan AS, Gedung Putih telah menyiapkan skenario yang cukup bermanuver. Faktanya adalah bahwa tarif baru (bahkan jika diberlakukan besok) tidak akan berlaku untuk barang yang sudah dalam perjalanan. Hal ini menunjukkan bahwa kedua pihak akan memiliki celah waktu (sekitar tiga minggu) untuk tetap sepakat pada denominator umum. Dengan kata lain, tindakan pembatasan selama waktu ini tidak akan berhasil, tetapi akan berfungsi sebagai "pedang Damocles". Langkah yang cukup menarik dalam hal "diplomasi perdagangan".
Jadi, Gedung Putih pada dasarnya tidak bermaksud untuk "menjebak": Trump hanya membuat gertakan, agar menunjukkan niatnya. Dalam aspek ini, penting untuk dipahami bahwa Wakil Perdana Menteri China Liu He akhirnya tidak membatalkan kunjungannya ke Washington (walaupun itu terjadi sehari kemudian). Menurut pers China, Beijing mempertimbangkan pro dan kontra, mempelajari niat Trump yang sebenarnya berdasarkan pernyataan baru-baru ini. Akibatnya, negosiasi hari ini tetap dimulai. Hal ini menunjukkan bahwa tawar-menawar antara China dan Amerika Serikat terlalu dini untuk diakhiri tanpa kesepakatan: partai-partai masih bisa mencapai kompromi besar, meskipun ada tekanan dari presiden AS.
Mengingat fakta bahwa Yen sekarang hanya bergantung pada latar belakang fundamental eksternal, prospek "gencatan senjata" (setidaknya bersifat verbal) membuat posisi jual (short positions) pada pasangan USD/JPY tampak berisiko. Secara relatif, jika menurut hasil negosiasi saat ini, Trump "mengubah amarahnya menjadi ampunan" pada kicauan tweet-nya, selera risiko di pasar akan meningkat kembali, dan permintaan untuk aset defensif, masing-masing, akan menurun. Dalam hal ini, pasangan akan kembali ke terendah 110.35 (batas bawah Kumo Cloud pada chart harian) dengan prospek pertumbuhan lebih lanjut di wilayah angka ke-111.
