Mata uang Inggris mengabaikan banyak sinyal negatif, baik dari laporan ekonomi makro dan dari perwakilan regulator Inggris, yang baru-baru ini menyuarakan "merpati". Pound tetap bersikeras di area angka ke-30, agak bereaksi terhadap faktor-faktor politik, dan mengambil keuntungan dari melemahnya mata uang AS. Namun, mengingat seluruh jajaran informasi negatif, perilaku mata uang Inggris terlihat cukup aneh.
Perlu diingat bahwa kemarin, rilis data pertumbuhan inflasi Inggris adalah sebuah kegagalan. Semua komponen rilis di "zona merah", menurun secara signifikan dari nilai prakiraan. Sebagai contoh, keseluruhan indeks harga konsumen turun ke nol pada bulan Desember (secara bulanan) untuk pertama kalinya sejak Juli 2019. Secara tahunan, ada juga trend penurunan, karena indikator turun menjadi 1,3%. Ini adalah tingkat pertumbuhan terlemah sejak Desember 2016. Inflasi inti juga mengecewakan. Indeks harga konsumen inti rilis di angka 1,4%, terendah dalam tiga tahun. Indeks harga ritel juga menunjukkan hasil yang lemah, baik dalam hal tahunan (+2,2% alih-alih pertumbuhan yang diproyeksikan hingga 2,3%) maupun secara bulanan (+0,3% alih-alih pertumbuhan hingga +0,4%). Indeks harga pembelian produsen (manufacturer), yang pada bulan Desember hanya naik sepersepuluh persen, juga berada di "zona merah".
Perlu dicatat bahwa data inflasi hanya menambah gambaran fundamental negatif, karena laporan ekonomi makro utama baru-baru ini mengecewakan. Sebagai contoh, data pertumbuhan ekonomi Inggris diterbitkan pada hari Senin, bahwa indikator pertumbuhan PDB Inggris juga lebih buruk dari yang telah diperkirakan. Secara bulanan, indikator kembali ke wilayah negatif (-0,3%). Secara kuartal, hanya naik 0,1%. Ini adalah tingkat pertumbuhan terlemah sejak Juni tahun lalu. Pasar tenaga kerja juga "mandek". Berdasarkan data terbaru, jumlah pengajuan untuk tunjangan pengangguran telah meningkat secara signifikan hingga hampir 29.000 (prakiraan 20.000). Gaji juga mengecewakan. Penghasilan rata-rata (termasuk bonus) naik menjadi hanya 3,2%. Ini adalah dinamika pertumbuhan terlemah sejak April tahun ini.
Teka-teki terakhir dalam gambaran ini adalah data besok. Pada hari Jumat, data volume perdagangan ritel di Inggris akan dipublikasikan. Menurut prakiraan konsensus, indikator akan menunjukkan trend positif karena aktivitas konsumen pra-Natal dan pra-tahun baru (+0,8 m/m dan 3,0% yoy). Bahkan, jika penjualan ritel ternyata lemah pada periode pra-liburan, akan mungkin untuk berbicara dengan pasti tentang masalah yang ada yang bersifat sistemik.
Meskipun demikian, rilis data besok tidak akan mengubah situasi dengan cara apa pun. Indikator utama melemah, dan ini adalah fakta. Perwakilan Bank of England semakin mengisyaratkan bahwa mereka siap untuk menurunkan suku bunga sebagai langkah pencegahan. Secara khusus, awal pekan ini, probabilitas ini diizinkan oleh Gertjan Vliege, yang mengatakan bahwa ekonomi Inggris membutuhkan dukungan. Pernyataannya didukung oleh Michael Saunders, yang telah memberikan suara untuk penurunan suku bunga selama beberapa sesi terakhir. Anggota komite lainnya, Jonathan Haskell, mengambil posisi serupa. Silvana Tenreiro juga baru-baru ini bergabung dengan "sayap merpati" dan mengumumkan bahwa dia siap mendukung pelonggaran kebijakan moneter. Kepala regulator Inggris, Mark Carney, tidak mengesampingkan penerapan skenario ini juga. Dia mengatakan bahwa Bank Sentral memiliki "ruang yang cukup untuk bermanuver" dalam konteks merangsang pertumbuhan ekonomi. Dalam wawancara baru-baru ini, ia menyuarakan petunjuk serupa, mempersiapkan pasar untuk suku bunga yang lebih rendah. Laporan ekonomi makro yang diterbitkan minggu ini hanya memperkuat ekspektasi "dovish". Saat ini, kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter pada 30 Januari (saat pertemuan pertama Bank of England akan diadakan tahun ini) hampir mencapai 70%.
Meskipun terdapat lapisan faktor fundamental negatif yang sangat besar, Pound dan Dolar terus diperdagangkan di area angka ke-30. Menurut sejumlah ahli strategi mata uang, mata uang Inggris masih hanya mengambil keuntungan dari kerentanan mata uang AS, yang belum menerima dukungan dari latar belakang fundamental eksternal. Fase pertama kesepakatan perdagangan antara AS dan China sepenuhnya diperhitungkan dalam harga-harga tersebut, dan upacara penandatanganan tidak memberikan kejutan. Selain itu, mata uang Inggris ditahan oleh penurunan risiko politik. Minggu ini, terungkap bahwa Boris Johnson menolak referendum kemerdekaan kedua untuk Skotlandia, sehingga memadamkan sumber ketidakpastian politik.
Menurut pendapat saya, "ketahanan terhadap tekanan" pada mata uang Inggris akan bersifat jangka pendek. Trader tidak akan bisa mengabaikan badai pelonggaran kebijakan moneter yang akan datang untuk waktu yang lama. Karena itu, arah menurun pada pasangan GBP/USD terlihat menjadi prioritas dalam jangka menengah. Target terdekat dari pergerakan menurun adalah tanda 1.2910, yang merupakan garis bawah indikator Bollinger Bands pada grafik harian.
