Laporan ketenagakerjaan AS pada bulan Februari ternyata sangat kuat dan menahan penurunan dolar lebih lanjut, namun Fed dipaksa untuk menanggapi faktor yang sama sekali berbeda. Runtuhnya pasar kemungkinan akan menyebabkan reaksi cepat dari mayoritas Bank Sentral, yang akan dipaksa untuk memperkenalkan langkah-langkah darurat. Namun, prakiraannya tetap negatif.
Efek negatif utama dari penyebaran COVID-19 belum muncul dengan sendirinya; ekspektasi untuk menurunkan suku bunga Fed pada rapat 18 Maret, karena menghentikan penurunan ekspektasi inflasi tetap menjadi tujuan utama pada tahap ini. Dolar tidak akan mampu membalikkan tren pelemahan pekan ini, yang akan menjadi favorit adalah aset pelindung tradisional - emas, yen, franc dan obligasi.
USD/CAD
Laporan CFTC ternyata netral untuk mata uang Kanada secara umum, karena mayoritas long contract sedikit turun, tetapi masih ada, dan sebagai hasilnya, perkiraan harga wajar masih jauh lebih rendah daripada harga sekarang. Ini berarti prakiraan yang agak tak terduga untuk CAD - terlepas dari kenyataan bahwa dolar Kanada adalah mata uang komoditas yang diakui, reaksinya terhadap keruntuhan besar pasar secara mengejutkan tertahan.
Mengingat bahwa Bank of Canada dan Fed memangkas suku bunga hampir secara bersamaan dan dengan besaran yang sama, kita harus mengakui bahwa loonie tidak terlihat seperti pecundang berdasarkan hasil dari langkah-langkah yang diambil. Indikator domestik ekonomi Kanada secara nyata lebih baik daripada Amerika Serikat, indeks aktivitas bisnis Ivey sedikit menurun pada bulan Februari menjadi 54,1p, yaitu, tetap berada di zona perkembangan yang percaya diri, rata-rata pertumbuhan upah per jam sebesar 4,33% y / y, yang berarti ekspektasi inflasi lebih tinggi daripada di AS.
Tampaknya, pasar mulai membentuk pendapat bahwa Fed akan bertindak lebih agresif tahun ini daripada Bank Kanada. Dolar AS telah melemah, imbal hasil Treasury telah runtuh, tren pasar saham negatif, dan fakta bahwa imbal hasil di Kanada biasanya lebih tinggi dibandingkan dengan AS menunjukkan bahwa premi Kanada di pasar obligasi akan terus berlanjut.
Setelah USD / CAD naik di atas garis resistance 1.3381, tren menjadi jelas bullish dan secara teknis, upaya untuk mengembangkan pertumbuhan dibenarkan. Pada saat yang sama, estimasi harga wajar mengarah turun dan berada di sekitar titik 1.3120. Oleh karena itu, peluang koreksi teknis terlihat tinggi dan hanya keruntuhan minyak yang tidak memungkinkan mata uang Kanada untuk memenangkan kembali pelemahan besar dolar.
USD/JPY
Yen jelas menjadi favorit ketika dipasangkan dengan dolar, karena status mata uang pelindungnya akhirnya muncul. Runtuhnya indeks minyak dan saham membuat mata uang komoditas rentan, sementara negara-negara yang bergantung pada impor bahan baku mendapatkan kemenangan yang jelas, dan yen bereaksi sebagaimana mestinya dengan peningkatan. Terlepas dari kenyataan bahwa harga turun ke level 101.20, peluang pasangan ini berkembang turun tetap tinggi, karena harga yang diperkirakan juga terus-menerus turun, dan Anda hanya dapat mengandalkan konsolidasi di dekat titik terendah dengan melihat gelombang turun lainnya.
Situasi ini mulai memberi tekanan pada Bank of Japan, dan terlepas dari kenyataan bahwa tindakan yang diambil oleh bank sentral sehubungan dengan penyebaran virus corona bersifat sementara, kita tahu bahwa tidak ada yang lebih permanen daripada tindakan sementara. Selama krisis 2008/09, banyak tindakan "sementara" juga diambil, yang tidak berhasil mereka batalkan.
Kepala BoJ, Kuroda, berpidato pada 2 Maret. Ia berjanji untuk memastikan likuiditas cukup dan memastikan stabilitas di pasar keuangan melalui operasi pasar yang tepat dan pembelian aset. Kondisi untuk pelonggaran moneter yang kuat telah terbentuk, tetapi perlu disahkan. Selain itu, percepatan penguatan yen mungkin memerlukan reaksi cepat. Akibatnya, engumuman opsi mitigasi spesifik dengan rapat Bank Jepang pada 18-19 Maret akan diharapkan. Misalnya, perluasan pembelian ETF, peningkatan pinjaman kepada perusahaan dan perluasan pembelian obligasi komersial.
Yen ditargetkan ke level 100, yang dapat memaksa Bank of Japan untuk mengambil tindakan tegas, misalnya, campur tangan guna menahan penguatan yen. Sementara itu, koreksi ke level support 104.4 yang ditembus hari ini tampaknya tidak mungkin.
