Sebelum rapat FOMC pada hari Rabu, latar belakang berita dipenuhi dengan rumor dan spekulasi tentang langkah-langkah Fed berikutnya, tetapi regulator sekali lagi berhasil mengejutkan investor dengan hampir tidak menawarkan hal baru. Sebelum rapat, probabilitas pengenalan kontrol kurva hasil dianggap tinggi, tetapi The Fed menunda instrumen ini untuk masa depan.
Pada saat yang sama, sesuatu yang penting keluar. Pertama, The Fed mengumumkan perbaikan kondisi keuangan, yang tercermin dalam pertumbuhan pinjaman kepada rumah tangga dan perusahaan. Kedua, di samping rencana yang diumumkan pada bulan April untuk membeli aset dalam volume yang akan dibutuhkan, The Fed menambahkan komitmen lain - mempertahankan laju pembelian kembali saat ini. Ini akan mengarah pada fakta bahwa pada akhir tahun ini, volume dana yang dituangkan ke ekonomi AS akan mencapai $ 6,8 triliun - tingkat dukungan yang sama sekali tidak terbayangkan enam bulan lalu.
Menjelang rapat, The Fed menerima sinyal yang tidak dapat diabaikan - CPI inti turun selama tiga bulan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam sejarah, yang secara signifikan meningkatkan ancaman deflasi.
Indikator deflasi dari Federal Reserve Bank of St. Louis naik ke level 77%, yang berarti tingkat ancaman yang sangat tinggi. The Fed memperkirakan penurunan PDB sebesar 6,5% pada kuartal ke-4, sementara J. Powell pada konferensi pers terakhir menekankan bahwa tingkat pengangguran riil lebih tinggi daripada 13,7% yang dinyatakan.
Akibatnya, The Fed, tanpa mengatakan hal yang baru, tidak dapat mendukung gelombang optimisme. Harga minyak turun di bawah $ 40 per barel, dan gelombang kerusuhan di Amerika Serikat secara tak terduga menyebabkan peningkatan kekhawatiran terhadap gelombang kedua pandemi yang tidak diumumkan. Reversal terlihat stabil untuk diabaikan, sehingga permintaan terhadap aset defensif akan mendominasi dalam beberapa hari mendatang.
EUR/USD
Euro gagal pada upaya pertama untuk menembus level resistance 1.1490, pullback tampaknya logis, tetapi gambaran keseluruhan tetap mendukung mata uang Eropa. Zona support pertama di 1.1240 / 60 dan zona support kedua di 1150/70. Jika terjadi penurunan, Anda dapat mencoba membeli di zona support pertama dan menambahkan zona kedua dengan target berhasil menguji level 1.1490 kembali.
GBP/USD
Bank of England akan mengadakan rapat berikutnya mengenai kebijakan moneter pada 18 Juni, dan mempertimbangkan fakta bahwa ECB telah memperluas program pembelian kembali asetnya dan The Fed tengah menerapkan program dukungan ekonomi AS terbesar yang pernah ada, para investor menghitung kemungkinan bahwa Bank of England akan mengumumkan langkah-langkah tambahan seminggu kemudian.
Ada alasan untuk kesimpulan tersebut. Pertama, permintaan konsumen harus didukung. Menurut laporan RICS, indeks harga rumah turun di bulan Mei dari 22% menjadi 34%, jatuh ke level terendah 10 tahun, ekspektasi jangka pendek tetap rendah, yang secara tidak langsung menandakan penurunan umum tingkat pendapatan.
Ekspektasi terhadap inflasi tetap terbatas, dan analis NIESR mengkritik program dukungan besar-besaran pemerintah, menyebutnya mahal dan tidak efektif, yaitu, tidak dapat mengimbangi penurunan pendapatan riil karena peningkatan tajam pengangguran.
Kedua, faktor Brexit. Michel Barnier, kepala perunding Uni Eropa untuk Brexit, mengatakan pihak Inggris menolak untuk secara serius terlibat dengan Uni Eropa dalam empat bidang dialog utama dalam kerangka kerja Brexit. Akibatnya, ancaman telah disuarakan bahwa Parlemen Eropa dapat memveto kesepakatan perdagangan antara Inggris dan Uni Eropa jika tidak didasarkan pada perjanjian yang mendalam dengan jaminan timbal balik.
Akibatnya, pasar memperkirakan setidaknya ekspansi program pembelian aset, dan akan menilai seberapa dalam ekonomi Inggris akan jatuh dari perspektif Bank of England. Saat ini, ada sedikit alasan untuk menunggu pound terus tumbuh. Pengujian level support 1.2640 dengan sukses dan pengembalian ke zona di mana pound menghabiskan waktunya selama beberapa bulan tahun ini tampak dibenarkan, ketika mencoba untuk menjual pertumbuhan, dengan ekspektasi penurunan ke 1.2430 / 50.
