Pasar sedang menunggu pidato konferensi video J. Powell di Jackson Hole. Kebanyakan dari mereka menganggap bahwa itu akan menjadi pidato bersejarah dan dapat mengubah seluruh kebijakan moneter selama 40 tahun terakhir.
Apa yang harus kita harapkan dari pidato Powell?
Pidato Ketua Fed, Jerome Powell, diperkirakan menjadi sorotan wacana yang telah dimulai dua tahun lalu tentang perlunya melakukan tinjauan luas terhadap strategi, alat dan metode komunikasi regulator. Para pelaku pasar sangat optimis bahwa Central Bank secara signifikan akan mengubah pandangannya tentang tingkat inflasi saat ini. Ada desas-desus bahwa inflasi rata-rata akan menjadi sasaran, dan akan diusulkan untuk menaikkan level inflasi secara keseluruhan di atas angka 2,0% yang tidak pernah tercapai sebelumnya. Menyetujui penargetan inflasi rata-rata akan bertentangan dengan apa yang dilakukan Fed pada tahun 1980-an dan awal 1990-an. Namun kemudian, regulator memulai suku bunga tinggi, yang berdampak negatif pada perekonomian. Akibatnya, keputusan diambil, yang bertujuan untuk menggulingkan inflasi yang tinggi. Namun, ada proses sebaliknya – risiko deflasi yang tinggi dapat merusak ekonomi yang telah menderita akibat COVID-19.
Meskipun sulit untuk mengatakan apakah Powell akan membahas rencana semacam itu, kita dapat mengharapkan dia mengatakan bahwa Bank Sentral akan tetap pada kebijakan yang paling fleksibel sampai ada perbaikan dalam inflasi dan ketenagakerjaan. Selain itu, ia kemungkinan besar akan mencoba untuk tidak mengguncang pasar dan dengan demikian, tidak mengarah pada pertumbuhan lanjutan dalam hasil treasury, yang terus naik. Jika proses ini tidak dihentikan, maka harga layanan Dolar negara akan naik di masa mendatang dan Dolar akan menguat, yang akan menjadi masalah bagi suksesnya persaingan produsen Amerika di pasar global.
Oleh karena itu, dapat diantisipasi bahwa Powell akan tetap berhati-hati dengan kata-katanya dan rencana spesifik apa pun.
Bagaimana pasar bereaksi terhadap pidato Powell?
Posisi seimbang Powell akan membuat pasar tenang. Imbal hasil treasury akan turun lagi dan dinamika positif akan berlanjut di pasar saham. Tetapi untuk Dolar AS, dalam hal ini, akan berada di bawah tekanan di pasar mata uang, karena ada lebih banyak faktor negatif tentang kursnya daripada faktor positif. Tentu saja, ini adalah langkah-langkah stimulus signifikan yang telah sangat meningkatkan pasokan Dolar dalam sistem keuangan, yang mengarah pada pelemahannya. Selain itu, pasar telah mengembangkan dinamika penurunannya yang stabil, mengikuti naiknya permintaan untuk aset berisiko.
Kesimpulan
Kesimpulannya, pidato Powell kemungkinan besar akan menyebabkan volatilitas meningkat sebelum dan selama pidatonya, tetapi tren umum yang berlaku dalam beberapa bulan terakhir akan terus berlanjut. Namun, jika dia tetap memutuskan untuk mengambil tindakan yang ekstrim, maka pidatonya akan benar-benar menjadi "bersejarah".
Prakiraan hari ini:
Pasangan EUR/USD berkonsolidasi dalam kisaran sempit di 1.1785-1.1850. Jika Powell mengumumkan perubahan besar dengan menilai "inflasi rata-rata", maka ini mungkin mendukung Dolar, yang bisa turun ke 1.1785 dan lebih jauh di bawah 1.1700. Sebaliknya, kurangnya sinyal yang jelas tentang topik ini kemungkinan besar akan menyebabkan pasangan naik ke 1.1955.
Pasangan AUD/USD memperoleh dukungan di tengah kelanjutan kesepakatan perdagangan antara AS dan China. Harga melampaui level 0.7279, akan membuka jalan ke 0.7320.
