Laporan CFTC yang diterbitkan pada hari Jumat, yang merupakan puncak dari peringatan 6 bulan pandemi yang diumumkan pada 11 Maret, menarik karena termasuk reaksi pasar terhadap perubahan pendekatan Fed terhadap kebijakan moneter, yang disajikan oleh J. Powell di virtual Jackson Hole simposium. Namun demikian, perubahan ini kecil.
Melihat hal ini, posisi short Dolar sedikit menurun. Adalah logis untuk mengharapkan sell-off Dolar, karena penolakan untuk menargetkan kurva imbal hasil adalah langkah untuk mengurangi pengembalian, tetapi investor percaya sebaliknya. Total posisi short Dolar AS, yang tercermin dalam mata uang utama, turun $239 juta, menjadi $33,2 miliar yang masih signifikan.
Perubahannya multi-arah untuk mata uang lain dan mencegah kita melihat tren umum apa pun. Beberapa mata uang dari blok komoditas dijual (AUD, NZD), sementara CAD dan MXN naik. Mata uang pelindung dengan suara bulat mengurangi posisi long mereka, tetapi pada saat yang sama, posisi Dolar total naik menjadi 45,687 miliar.
Jelas terlihat bahwa keputusan strategis akan diambil berdasarkan analisis hasil rapat Fed yang akan digelar pada hari Selasa-Rabu. Untuk saat ini, perubahan mood pada Senin pagi tidak signifikan, sedikit peningkatan antusias terlihat di tengah laporan tentang dimulainya kembali uji coba AstraZeneca terhadap vaksin virus Corona. Tentu saja, ini hanya pendorong buatan yang mempengaruhi latar belakang informasi, karena vaksin Rusia yang masuk ke pasar sama sekali tidak mempengaruhi mood di pasar ini.
EUR/USD
Posisi net long di Euro menurun selama seminggu sebesar $320 miliar, tetapi masih yang tertinggi di antara mata uang G10. Selain itu, harga target telah berhenti menurun dan menunjukkan tren kenaikan meskipun prospek Dolar secara keseluruhan membaik.
Minggu lalu, ECB setuju bahwa Euro memiliki alasan utama untuk tumbuh, dan karenanya, ada kemungkinan rendah untuk meninggalkan zona konsolidasi pada hari Rabu. Mengingat reversal ke atas dari harga target, kita dapat mengharapkan upaya untuk menembus kisaran dan berkonsolidasi di atas 1.20. Namun, penurunan kemungkinannya kecil, karena dalam kasus ini, Fed harus mengejutkan pasar pada hari Rabu.
GBP/USD
Menurut Kantor Statistik Nasional Inggris Jumat lalu, ada kemajuan signifikan pada sejumlah parameter. Penurunan produksi industri melambat di bulan Juli dari -12,5% menjadi -7,8% y/y, sementara pertumbuhan produksi sebesar 5,2% m/m. Kedua indikator tersebut melebihi prakiraan. Sementara itu, inflasi masih berada pada level tinggi 2,8%, dan NIESR memperkirakan pertumbuhan PDB untuk 3 bulan hingga bulan Agustus inklusif di 7%.
Meskipun pertumbuhan tampak kuat, perekonomian Inggris telah pulih hanya sedikit lebih dari setengah dari penurunan produksi dan semua industri utama tetap di bawah nilai sebelum krisis. Namun, kita harus berasumsi bahwa indikator ekonomi tidak akan mengubah pendekatan umum untuk menilai prospek Pound – simpul politik pada Brexit adalah yang pertama, kebijakan Bank of England di tempat kedua, dan setelahnya indikator ekonomi makro mendapatkan beberapa signifikansi.
Negosiasi Brexit dengan UE berada di jalan buntu. Pejabat Uni Eropa mengatakan Inggris harus mengubah rencananya "secepat mungkin dan dalam hal apapun pada akhir bulan". Michael Gove, juru bicara Inggris, mengatakan tidak akan ada penarikan RUU tersebut, dengan reaksi keras dari Uni Eropa dengan pernyataan keras bahwa mereka "tidak akan ragu untuk menggunakan" semua cara hukum jika Inggris mengesahkan RUU tersebut dalam bentuknya saat ini.
Dalam hal ini, tekanan pada Pound semakin meningkat. Terlepas dari kenyataan bahwa total posisi long pada Pound meningkat sedikit pada minggu pelaporan, pergerakan modal di pasar saham dan utang tidak mendukung Pound. Estimasi harga kembali menunjukkan penurunan.
Negosiasi akan dilanjutkan besok, yang akan berdampak menentukan pada kuotasi Pound. Secara teknikal, prospeknya tidak jelas. Kita gagal untuk berkonsolidasi di bawah level support 1.2815, jadi pullback ke level resistance 1.2878 atau bahkan ke tengah saluran 1.3050/70 harus diperkirakan, tetapi target jangka panjang adalah zona support yang kuat di 1.2620/40.
