Dalam pertemuan pertamanya pada tahun 2021 ini, Reserve Bank of Australia menerapkan salah satu skenario paling "dovish", yaitu memperluas cakupan program stimulus. Skenario ini tetap di latar belakang sebelum pertemuan Februari – mengingat data ekonomi makro baru-baru ini, para ahli membahas kemungkinan hasil pertemuan dari sudut yang berbeda. Fokusnya adalah pada dilema: Akankah RBA membatasi program stimulus pada bulan April atau memperpanjang durasinya? Artinya, opsi perluasan QE praktis tidak dibahas.
Ini adalah skenario utama sebelum tahun sebelumnya berakhir, ketika dunia menjadi sasaran kepanikan sehubungan dengan penyebaran Inggris, dan kemudian – jenis virus Corona Afrika Selatan. Namun, mood investor jelas membaik dalam beberapa pekan terakhir, termasuk mengenai langkah RBA selanjutnya. Di sini, regulator sendiri meragukan kelayakan pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut. Berdasarkan risalah rapat Desember, Bank Sentral "mungkin terpaksa memperluas program stimulus jika laju pemulihan indikator pasar tenaga kerja dan inflasi tidak pasti dan tidak merata". Menurut saya, hal ini berfungsi sebagai titik awal dalam konteks ekspektasi pasar secara umum. Harapan ini telah memperoleh karakter "hawkish" setelah rilis data yang bagus tentang pertumbuhan pasar tenaga kerja Australia dan indikator inflasi.
Namun, faktanya RBA tidak puas dengan pencapaian perekonomian nasional dan memutuskan untuk membeli tambahan obligasi senilai $100 miliar. Pembelian ini akan dimulai pada bulan April, ketika program insentif saat ini berakhir.
Sehubungan dengan hal ini, pengaduan utama regulator tentang situasi saat ini perlu dibahas. Pertama, Bank Sentral prihatin dengan tingkat pertumbuhan upah yang lemah. Sekarang, kami akan memberi perhatian khusus pada indikator ini. Selain gaji anggota regulator, inflasi juga menjadi perhatian. Berdasarkan estimasi awal, ini akan tetap di bawah target 2% untuk beberapa tahun mendatang. Lebih lanjut disimpulkan bahwa pemerintah tidak akan mulai mengetatkan kebijakan moneter hingga setidaknya tahun 2024. Sebelumnya, titik waktu terjauh dalam konteks ini adalah tahun 2023.
Secara umum, retorika RBA optimis secara hati-hati, meskipun sebenarnya parameter kebijakan moneter telah dilonggarkan. Mungkin karena inilah Dolar Australia bertahan dari pukulan: dipasangkan dengan mata uang AS, turun ke dasar angka ke-76, tetapi tidak meninggalkan kerangka kerjanya.
Menurut saya, reaksi ini disebabkan oleh harapan pasar. Rupanya, tindakan Bank Sentral hari ini dalam hal langkah-langkah stimulus akan menjadi yang terakhir. Asumsi ini konsisten dengan perkiraan RBA untuk tahun ini dan tahun 2022. Menurut Bank Sentral, tingkat PDB Australia akan kembali ke level 2019 pada pertengahan tahun ini. Dinamika pertumbuhan inflasi dan upah diperkirakan positif, tetapi bertahap. Tingkat pengangguran pada tahun 2021 diperkirakan berada di kisaran 6%, sedangkan indikator ini akan kembali ke kisaran "sebelum krisis" yaitu 5% -5,5% tahun depan. Anggota regulator juga mencatat kemajuan proses penanggulangan pandemi virus Corona. Seperti dalam pernyataan yang menyertai RBA, hasil positif lebih lanjut di bidang ini akan meningkatkan belanja konsumen dan investasi, dan selanjutnya mengarah pada pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dibandingkan prakiraan saat ini.
Sederhananya, Reserve Bank menyuarakan retorika yang cukup optimis yang menunjukkan bahwa keputusan "dovish" hari ini akan menjadi yang terakhir, setelah perluasan QE.
Namun, reaksi tertahan Dolar Australia terhadap hasil "dovish" dari pertemuan tersebut menunjukkan bahwa ia memiliki margin keamanan: ternyata, AUD tidak menyingkirkan kasus yang dibenarkan secara fundamental. Selain itu, perlu diingat bahwa pasangan AUD/USD berada di bawah tekanan latar belakang mata uang AS, yang kembali menguat di seluruh pasar.
Indeks Dolar AS sedang menguji angka 91 pada akhir sesi AS hari Senin, meskipun tidak bertahan pada puncak ini setelahnya. Pasar gelisah tentang paket bantuan baru untuk perekonomian AS: Senator Republik bersikeras untuk menurunkan volume RUU dari $1,9 triliun menjadi $600 miliar. Dengan demikian, para ahli politik percaya bahwa pertarungan serius di Senat akan terjadi karena inisiatif Biden ini. Tercatat bahwa para pemimpin Partai Demokrat berencana untuk menerapkan prosedur "rekonsiliasi" anggaran, yang memungkinkan penerapan undang-undang tersebut dengan suara mayoritas sederhana. Saat ini, kursi di majelis tinggi Kongres dibagi rata antara Partai Republik dan Demokrat. Namun, sesama anggota partai Biden memiliki keuntungan dari pemilihan Wakil Presiden Kamala Harris. Di tengah ketegangan politik ini, Dolar AS berada dalam permintaan situasional sebagai alat pertahanan.
Namun demikian, pembeli AUD/USD berada dalam posisi defensif meskipun Dolar menguat dan adanya keputusan "dovish" RBA. Level support yang cukup kuat terletak di level psikologis penting 0.7600 (yang bertepatan dengan garis bawah indikator Bollinger Bands pada kerangka waktu harian). Jika trader mempertahankan harga di atas target hari ini, maka akan memungkinkan untuk mempertimbangkan posisi long di jangka menengah dengan target pertama 0.7710 (garis tengah Bollinger Bands dalam jangka waktu yang sama). Target utama terletak lebih tinggi, yaitu di level 0.7800. Namun, masih terlalu dini untuk membicarakan puncak seperti itu. Pertama-tama, bulls Dolar perlu untuk setidaknya mengurangi kekuatan mereka, dan pada gilirannya, Dolar Australia akan mendapatkan dorongan untuk pertumbuhan masifnya sendiri.
