Risalah FOMC, yang diterbitkan pada Rabu malam, menunjukkan bahwa target Komite "kemajuan signifikan lebih lanjut" dianggap tidak terpenuhi untuk saat ini. Sejumlah peserta mengetahui bahwa mereka mengharapkan persyaratan untuk mulai mengurangi laju pembelian aset akan terpenuhi lebih awal. Tidak ada pernyataan hawkish yang tidak terduga dalam risalah tersebut, yang menyebabkan penurunan hasil (UST 10-tahun turun di bawah 1,3%). Sementara itu, indeks saham diperdagangkan dengan pertumbuhan minimal.
CEO Federal Reserve Bank of Atlanta, Bostic, menyatakan bahwa dia memperkirakan tekanan inflasi yang tinggi akan mereda, tetapi tidak melihat kemungkinan inflasi kembali di bawah 2%. Fed akan mengurangi aset, tetapi kenaikan suku bunga awal pasti akan berdampak negatif pada perekonomian.
Masalah suku bunga sangat penting bagi perekonomian, karena memungkinkan untuk memprediksi arah arus investasi. Investor tertarik untuk mendapatkan lebih banyak pengembalian, dengan semua hal lain dianggap sama, dan dari sudut pandang ini, Dolar AS kalah pada tahap saat ini. Perbandingan pengembalian riil di kawasan Euro (rate dikurangi inflasi) dan di AS jelas tidak membantu AS.
Saat ini, suku bunga riil di AS terlalu rendah. Situasi dapat diubah dengan menurunkan inflasi, tetapi ini tidak dapat dilakukan ketika ada suntikan besar yang dilakukan ke dalam perekonomian sebagai bagian dari bantuan atau dengan menaikkan suku bunga. Namun, Amerika Serikat tidak akan memiliki sumber daya untuk membayar utang yang meningkat pada level defisit anggaran saat ini. Situasinya buntu, dan masih belum diketahui bagaimana Fed akan keluar dari sana.
Secara umum, dapat diasumsikan bahwa spread hasil tidak mendukung Dolar AS, yang menjelaskan keunggulan signifikan Euro di pasar berjangka. Jika Fed dan pemerintah Biden tidak menemukan cara untuk meningkatkan hasil riil, maka mata uang nasional tidak akan memiliki pendorong untuk pertumbuhan dalam jangka panjang.
EUR/USD
Jerman telah menerbitkan data produksi industri untuk bulan Mei, yang terlihat agak mengecewakan. Kekurangan bahan baku diperkirakan akan menekan sektor riil dalam jangka pendek.
Meskipun indikator ZEW pada sentimen ekonomi Jerman telah turun menjadi 63,3 poin, masih tetap pada level yang sangat tinggi (tertinggi sejak 2007). Seperti yang tercantum dalam rilis ZEW, diharapkan situasi ekonomi akan sangat positif dalam 6 bulan ke depan.
Pada Kamis pagi, mata uang Euro diperdagangkan di dekat batas bawah segitiga. Reversal ke atas dengan target 1.22 secara teknikal dibenarkan, karena volatilitasnya rendah akibat kurangnya dorongan yang signifikan. Pada saat yang sama, tidak ada alasan fundamental untuk reversal. Hari ini, risalah pertemuan ECB bulan Juni akan dipublikasikan, dan pada hari Jumat, Presiden ECB Lagarde akan berbicara.
Ada lebih banyak perhatian pada publikasi tinjauan strategis, bahwa target inflasi diperkirakan akan direvisi menjadi 2%. Tidak mungkin Euro akan dapat kembali ke lintasan pertumbuhan yang berkelanjutan sebelum pertemuan ECB pada 22 Juli.
GBP/USD
Inggris sedang mempersiapkan pembukaan penuh ekonomi pada 19 Juli, tetapi bersamaan dengan mendekatnya tanggal ini, mutasi virus Corona yang disebut Delta muncul dengan kecepatan yang lebih cepat. Diperkirakan jumlah permintaan perawatan medis bisa mencapai 50 ribu per hari. Namun demikian, pemerintah Inggris percaya bahwa jumlah kasus akan bertambah tanpa peningkatan kematian berkat vaksinasi massal.
Bagaimanapun, bulls Pound tidak memiliki alasan untuk menyerang, karena situasinya dapat berubah ke arah negatif setiap saat.
Pada hari Jumat, data perdagangan luar negeri, produksi industri dan pertumbuhan PDB akan dipublikasikan. Penyimpangan dari perkiraan ke arah negatif dapat memicu aksi jual Pound. Target terdekat adalah 1.3670, diikuti oleh zona support 1.3510/30. Ini belum waktunya untuk transaksi pembelian.
