Risalah pertemuan Fed sebelumnya yang diterbitkan kemarin gagal memprovokasi rally Dolar lainnya dan tidak mendukung mata uang AS sama sekali. Namun demikian, pasangan EUR/USD berhasil menghentikan penurunannya, dan saat ini menunjukkan koreksi ke atas. Meskipun harga pasangan ini naik di seluruh pasar kemarin, Dolar AS menguji level 1.17, memperbarui level terendah tiga bulan di 1.1780. Namun, "risalah" Fed tidak memungkinkan pasangan untuk berkonsolidasi di bawah level 1.1800, yang mengecewakan bears. Dolar AS kembali menjadi korban dari ekspektasi para trader yang melambung – mengingat hasil pertemuan Fed bulan Juni yang "hawkish", banyak ahli hampir meyakini bahwa risalah rapat ini hanya akan memperkuat posisi Dolar AS. Oleh karena itu, Dolar AS "dibeli karena rumor" hampir sepanjang hari Rabu.
Dokumen yang dirilis kemarin sama sekali tidak dovish. Meskipun risalah tidak fokus pada spesifik dan tidak menguraikan kerangka waktu untuk membatasi QE (dengan demikian mengecewakan bulls Dolar), itu menegaskan sikap "hawkish" dari regulator. Federal Reserve hanya mengklarifikasi bahwa mereka tidak ingin terburu-buru mengambil keputusan yang tepat tentang pengetatan parameter kebijakan moneter.
Berdasarkan teks risalah pertemuan Juni, anggota Fed bertekad untuk tetap bersabar dalam memulai pembatasan program pembelian aset, karena ketidakpastian tentang prospek pemulihan ekonomi agak meningkat. Anggota Komite memutuskan untuk menganalisis lebih lanjut data yang masuk "untuk menilai kemajuan lebih lanjut dari Bank Sentral ke level targetnya. "Sementara itu, regulator mengakui bahwa kondisi keuangan umum membaik secara nyata dari Mei hingga Juni, yaitu, untuk periode waktu yang telah berlalu antara pertemuan dua terakhir. Menurut anggota Fed, ini menunjukkan stabilitas pemulihan ekonomi. Selain itu, perwakilan Federal Reserve menekankan bahwa inflasi dalam jangka menengah akan tetap terkendali, dan rekor pertumbuhannya disebabkan oleh faktor sementara. Menyimpulkan pertemuan, anggota Komite berjanji untuk memperingatkan pasar sebelumnya tentang pembatasan QE yang akan datang.
Di sini, perlu untuk mengingat peristiwa hampir setahun lalu. Ketua Fed berbicara tentang revisi strategi Bank Sentral AS sebagai bagian dari simposium ekonomi di Jackson Hole pada Agustus 2020. Itu adalah acara yang diumumkan secara luas dan sama-sama diantisipasi secara luas. Transisi Federal Reserve AS untuk menargetkan inflasi rata-rata disebut "peristiwa bersejarah". Sulit untuk tidak setuju dengan pernyataan ini karena keputusan bergema Fed masih terkait dengan Dolar AS. Bagaimanapun, strategi baru Bank Sentral AS memungkinkan regulator untuk mempertahankan suku bunga dasar pada level rekor terendah saat ini untuk waktu yang lebih lama. Secara kiasan, Fed tahun lalu setuju untuk "menoleransi" inflasi pada level 2%, tanpa memperketat parameter kebijakan moneter. Mengingat rekor pertumbuhan indeks harga konsumen tahun ini (dan indikator inflasi lainnya), dapat diasumsikan bahwa anggota regulator AS meramalkan skenario seperti itu pada Agustus tahun lalu.
Ada berbagai skenario di kalangan analis saat itu, termasuk yang terburuk untuk Dolar AS. Misalnya, beberapa ahli strategi mata uang berasumsi bahwa regulator akan "menoleransi" inflasi 3% sambil mempertahankan suku bunga pada level yang rendah. Dengan latar belakang asumsi tersebut, mata uang AS berada di bawah tekanan terkuat – pasangan EUR/USD menurun dari angka ke-19 ke basis angka ke-16.
Faktor fundamental ini saat ini telah kehilangan relevansinya. Pada pertemuan terakhir, Federal Reserve menguraikan ketentuan yang akan menaikkan suku bunga, sementara perkiraan poin memungkinkan para trader untuk mengandalkan kenaikan suku bunga ganda pada tahun 2023. Jika kita berbicara tentang prospek QE, maka terlepas dari " dovish", pasar tetap yakin bahwa regulator akan mulai mengurangi insentif tahun ini. Kemarin, analis Goldman Sachs menyatakan bahwa menurut perkiraan mereka, Fed akan mengumumkan pembatasan QE, jika tidak pada bulan November, maka pada bulan Desember, pada pertemuan terakhir tahun ini. Sementara itu, regulator akan mulai menyuarakan petunjuk terkait pada pertemuan berikutnya – pada bulan Agustus atau September.
Perlu dicatat bahwa Euro sekarang hanya di awal jalan yang telah dilalui Dolar. Faktanya adalah bahwa ECB menyelesaikan tinjauan strategis kebijakannya kemarin, dan hari ini, kemungkinan besar akan mengumumkan keputusannya. Sebagian besar ahli percaya bahwa regulator akan menaikkan target inflasi menjadi 2%. Sebelumnya, ditentukan oleh Bank Sentral sedikit lebih rendah, tetapi mendekati angka dua persen.
ECB juga dapat menyatakan target inflasi "simetris", sehingga memungkinkan inflasi melebihi level ini jika perlu. Harus diingat bahwa data terbaru tentang pertumbuhan CPI Zona Euro dirilis di zona merah: indeks harga konsumen umum memperlambat pertumbuhannya, mencapai 1,9% (setelah naik menjadi 2%), dan indeks inti dirilis di 0,9% (setelah naik hingga 1% di bulan Mei).
Dalam hal ini, strategi baru ECB, serta niat "hawkish" Fed dalam jangka menengah dapat memberikan tekanan signifikan pada Euro secara umum dan pada pasangan EUR/ISD pada khususnya. Dari sudut pandang teknikal, pertumbuhan skala besar dari pasangan ini masih harus digunakan untuk membuka posisi short dengan target pertama di 1.1806 (terendah tiga bulan) dan target utama di 1.1750 (garis bawah harga pada Indikator Bollinger Bands di grafik harian).
