Sejauh ini, laporan yang meyakinkan dari perusahaan-perusahaan Amerika melebihi kekhawatiran yang berkembang tentang varian delta COVID-19. Indeks S&P 500 mencapai level rekor baru, menurun turun 1,0% pada hari Jumat. Saat ini, 87% perusahaan telah melampaui perkiraan, dan jika tren ini berlanjut, akan berakhir dengan pendapatan tertinggi sejak 2008.
Namun, pasar obligasi tidak mendukung antusiasme ini karena imbal hasil obligasi pemerintah perlahan tapi pasti menurun. Laporan CFTC benar-benar berlawanan dengan arah indeks saham dan menekankan pada tren yang berlawanan. Posisi short kumulatif pada Dolar AS akhirnya telah dilikuidasi. Untuk pertama kalinya sejak April 2019, Dolar AS telah membentuk posisi long 0,893 juta. Semuanya dijual – Euro, Pound, dan mata uang komoditas. Hanya aset pelindung yang dibeli – Dolar, Yen, dan emas.
Interpretasi dari situasi saat ini cukup jelas – ada peningkatan permintaan untuk aset pelindung dan Dolar AS. Rupanya, dunia tengah kembali menunggu gelombang lockdown yang menghancurkan, dan pemulihannya akan bersifat sementara.
Alasannya mungkin terletak pada efektivitas vaksin yang tidak memadai terhadap varian virus Corona yang bermutasi. Delta memiliki sekitar 15 mutasi dibandingkan dengan kode sumber, dan beberapa di antaranya membantu virus untuk menghindari pengaruh antibodi. Pada gilirannya, varian gamma, atau varian Inggris, dengan yakin mempengaruhi yang divaksinasi maupun yang tidak divaksinasi. Studi terbaru Israel menunjukkan bahwa efektivitas vaksin menurun dari waktu ke waktu, yang mungkin memerlukan vaksinasi ulang dan pembatasan baru.
Belum ada kepanikan di pasar mata uang. Pengembalian ke tindakan pembatasan yang ketat dianggap hanya secara teoritis, tetapi pembelian aset pelindung oleh spekulan tidak meninggalkan ruang untuk asumsi lain.
Pada hari Rabu, pertemuan FOMC akan diadakan, bahwa tidak ada perkiraan pengumuman tentang dimulainya pengurangan program QE. Jika pernyataannya lemah, itu berarti laju QE kemungkinan akan berlanjut hingga akhir tahun, yang dapat meningkatkan selera risiko. Jika Fed memberikan penilaian positif terhadap pemulihan ketenagakerjaan, itu berarti bahwa Fed dapat mengumumkan pengurangan laju pembelian pada bulan September. Sangat mungkin bahwa spekulan sedang mempersiapkan skenario ini, dan jika itu menjadi kenyataan, permintaan Dolar AS akan menguat.
EUR/USD
Kepercayaan bisnis gabungan Markit naik hingga 60,6 p pada bulan Juni, tertinggi dalam 21 tahun. Tampaknya, ini merupakan reaksi atas pencabutan pembatasan covid, terutama di sektor jasa, dan penyelarasan situasi dengan pasokan, yang selama ini menjadi masalah utama produksi.
Sejauh ini, bisnis melihat risiko yang lebih rendah, yang tidak dapat dikatakan tentang spekulan mata uang, yang bertindak sebaliknya berdasarkan laporan CFTC. Posisi long di Euro turun sebesar 2,042 miliar menjadi 6,75 miliar, sementara volume kontrak short naik ke level tertinggi sejak Maret, dan meskipun fakta bahwa posisi long masih dominan, trennya negatif. Estimasi harga di bawah rata-rata jangka panjang, cenderung ke bawah.
Karena ECB tidak mengubah kebijakan dan tidak menghubungkan keluarnya program QE dengan inflasi atau suku bunga, sebenarnya tidak ada alasan untuk reversal bullish Euro di awal minggu. Dapat diasumsikan bahwa mata uang Eropa akan tetap berada di bawah tekanan, dengan arah ke bawah. Target terdekat adalah level 1.1704.
GBP/USD
Laporan PMI Markit tidak memenuhi perkiraan, banyak perusahaan yang disurvei mengklaim kekurangan staf karena persyaratan untuk isolasi diri, dan indeks layanan menurun secara signifikan dari 64.6 p menjadi 59.8 p.
Posisi net long Pound berubah menjadi posisi net short. Dominasi -298 juta masih terlihat tidak signifikan, tetapi perkiraan harganya turun dengan cepat.
Tidak ada publikasi ekonomi makro penting yang direncanakan sebelum pertemuan Bank of England. Anggota Komite juga berniat untuk tetap diam, dan adanya pemicu yang kuat yang dapat mengubah tren tidak mungkin terjadi. Targetnya adalah 1.3512 dan 1.3475, tetapi yang utama adalah 1.3161. Dorongan bearish kuat dan pergerakan dapat berakselerasi jika beberapa pendorong negatif datang ke pasar dunia.
