Indeks saham S&P 500 mencapai all-time high baru pada hari Kamis, yang merupakan reaksi pasar terhadap publikasi laporan ISM dan ADP, serta pernyataan dari anggota Fed. Perhatikan bahwa data yang dirilis tampak ambigu, tetapi pasar menafsirkannya dengan bias bullish, yang mempengaruhi pertumbuhan indeks saham dan imbal hasil UST. Obligasi 10-tahun diperbarui tertinggi mingguan, yang menunjukkan penilaian ulang dari pandangan hawkish Fed.
Adapun ADP, ketenagakerjaan di sektor swasta AS naik pada bulan Juli jauh lebih sedikit dari perkiraan, dengan hanya 330.000 pekerjaan baru yang diciptakan, yang merupakan terendah dalam 5 bulan terakhir.
Reaksi pertama pasar terhadap laporan tersebut sedikit negatif, karena korelasi antara ADP dan nonfarm payrolls masih belum langsung karena perbedaan metodologi penilaian.
Laporan ISM ternyata jauh lebih optimis, indeks di sektor jasa naik ke level rekor 67%, tetapi yang lebih penting, indeks ketenagakerjaan langsung naik 4,5p, menjadi 53,8p. Ada kekurangan tenaga kerja yang akut, terutama personel yang memenuhi syarat.
Dolar didukung oleh pernyataan dari kubu Demokrat, dengan Senator Manchin mengatakan dia khawatir tentang inflasi dan bahwa "Fed harus segera mulai mengurangi respons stimulus daruratnya."
Kemungkinan pergerakan akan dimulai setelah publikasi laporan nonfarm payrolls. Prakiraan sangat bervariasi, kisarannya dari 350.000 hingga 1,2 juta pekerjaan baru, pengangguran diperkirakan akan menurun dari 5,9% menjadi 5,7%. Saat ini, jumlah pekerjaan dalam perekonomian 6,8 juta di bawah level pra-pandemi dan 9,1 juta di bawah level tren (jika tidak ada covid). Data hari ini akan memiliki dampak terkuat pada ekspektasi investor hingga awal September.
EUR/USD
Perekonomian Eropa pulih dengan kecepatan yang baik, tetapi ECB kemungkinan akan berhenti sampai yang terakhir, membatasi dirinya untuk memantau inflasi. Tingkat kebijakan akan tetap pada atau di bawah level saat ini atau lebih rendah sampai ECB melihat inflasi mencapai 2% jauh sebelum akhir cakrawala perkiraan dan tetap stabil sampai akhir cakrawala perkiraan, sebagaimana dibuktikan oleh inflasi inti.
Perekonomian zona Euro tumbuh sebesar 2% di Q2, PMI melayang di dekat 60p, menunjukkan pemulihan yang solid.
Katalisator domestik untuk Euro tampak netral dan pergerakan mungkin didorong oleh reaksi terhadap data eksternal. Jika data nonpertanian yang dirilis tidak lebih buruk dari yang diperkirakan hari ini, EUR/USD akan melanjutkan penurunannya, dan pergerakan ke 1.17 dapat diharapkan. Jika laporan tersebut ternyata negatif, maka posisi ulang akan dimulai di pasar karena meningkatnya kemungkinan hasil "kosong" dari pertemuan AHC pada bulan September. Euro-Dolar dapat melanjutkan pertumbuhan dengan target awal di 1.1950, dan target jangka panjang akan menjadi garis tren yang dibangun di atas tertinggi tahunan lokal, yang diperkirakan akan menciptakan resistance di zona 1.2150/2200.
GBP/USD
Bank of England membiarkan parameter utama kebijakan moneter tidak berubah pada akhir pertemuan pada hari Kamis, tetapi tidak ada kesatuan di jajarannya, dan pernyataannya tampak kontradiktif. Perubahan mempengaruhi format exit dari QE, Bank of England mengumumkan bahwa mereka bermaksud untuk mengurangi volume QE, berhenti menginvestasikan kembali aset dengan jatuh tempo, segera setelah suku bunga bank naik hingga 0,5%. Sebelumnya, penghalang seperti itu diumumkan di angka 1,5%. Namun, untuk pasar, tidak ada perbedaan besar - bahwa setengah persen, satu setengah - jauh lebih penting ketika kenaikan pertama akan terjadi. Karena BoE secara tradisional tertinggal di belakang Fed dalam tindakannya, harus diasumsikan bahwa kemungkinan beberapa keputusan bullish yang tidak terduga pada bulan September adalah ilusi, dan Pound, pada kenyataannya, tidak memiliki pendorong internal untuk pertumbuhan.
Kami berasumsi bahwa Pound telah membentuk maksimum lokal tepat di bawah resistance 1.40. Kami memperkirakan penurunan ke kisaran 1.3770/3820 dan konsolidasi untuk mengantisipasi hasil pertemuan AHC di bulan September.
