Publikasi risalah pertemuan Fed Juli sepenuhnya mengkonfirmasi retorika sebelumnya – regulator dapat memulai proses normalisasi kebijakan moneter pada musim gugur ini.
Risalah yang disajikan sepenuhnya menunjukkan bahwa Fed mulai memperdebatkan tentang perlunya membatasi tingkat moneter super-lunak bahkan sebelum publikasi angka Juli terkini yang kuat untuk ketenagakerjaan AS. Sementara itu, para anggota Bank Sentral memotivasi hal ini dengan mencapai beberapa level inflasi yang penting, dan, menurut kami, hal ini semata-mata karena meningkatnya ketakutan akan terhentinya inflasi, jika bukan karena nilai hiperinflasi, kemudian ke level yang sangat ekstrim, yang dapat merusak perekonomian nasional.
Pasar bereaksi secara alami terhadap berita ini. Dolar AS menerima dukungan, sementara indeks saham AS turun. Hal ini juga menyebabkan penurunan harga komoditas dan aset komoditas. Harga minyak anjlok, meskipun ada penurunan persediaan minyak mentah Amerika selama seminggu terakhir.
Seperti disebutkan di atas, Dolar AS menerima dukungan nyata di pasar mata uang. Indeks Dolar ICE naik di atas 93,00 poin dan terkonsolidasi. Semua mata uang utama turun ke mata uang ini. Yang paling terpengaruh adalah Dolar Selandia Baru dan Australia yang berada di bawah tekanan di tengah melemahnya pertumbuhan ekonomi Tiongkok, penurunan permintaan aset komoditas, dan penguatan Dolar AS.
Dinamika imbal hasil US Treasuries menarik. Imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun patokan telah jatuh dan menurun lebih dari 2,0% sebelumnya. Imbal hasil notes dua tahun yang sensitif terhadap perubahan kebijakan moneter turun sebesar 4,29% meskipun seharusnya melonjak dalam kondisi ekspektasi pengetatan suku bunga kebijakan moneter.
Bagaimana ini bisa dijelaskan?
Kami percaya bahwa dinamika Treasuries saat ini dipengaruhi oleh pertumbuhan volatilitas di pasar. Gambaran tindakan Fed di masa depan dalam perspektif perubahan yang diperkirakan tampak belum sepenuhnya jelas, serta meningkatnya ketegangan di Timur Tengah akibat peristiwa di sekitar Afghanistan. Oleh karena itu, kita melihat fenomena yang saling berlawanan – penguatan Dolar AS di tengah penurunan imbal hasil Treasuries. Kami percaya bahwa keinginan investor untuk menghindari risiko memainkan peran penting di sini, oleh karena itu permintaan obligasi pemerintah Amerika Serikat dan negara-negara maju secara ekonomi lainnya tumbuh.
Menilai situasi saat ini, kami percaya bahwa situasinya akan tetap tidak jelas, yang akan mempertahankan tingkat volatilitas yang tinggi.
Prakiraan hari ini:
Pasangan EUR/USD turun di bawah level 1.1700 di tengah tidak adanya pertumbuhan inflasi lebih lanjut di zona Euro dan ekspektasi awal proses normalisasi kebijakan moneter di AS. Konsolidasi di bawah 1.1700 akan memungkinkan pasangan untuk turun lebih lanjut ke 1.1.
Pasangan AUD/USD jatuh hampir secara vertikal. Kemungkinan besar akan jatuh lebih jauh ke level 0.7125 setelah turun di bawah 0.7225.
