Kemarin, pasangan EUR/USD menunjukkan tren naik, yang tidak hanya disebabkan oleh pelemahan mata uang AS, tetapi juga penguatan euro. Namun, meskipun dinamika pertumbuhan impulsif, pembeli EUR/USD gagal menembus level resistance 1.1850 (garis atas indikator Bollinger Bands pada timeframe D1).
Secara umum, pasangan mata uang utama ini terus meningkat meskipun secara perlahan sejak 20 Agustus, ketika Jerome Powell berpidato di simposium Jackson Hole. Setelah rebound dari titik terendah beberapa bulan di 1.1664, pembeli memenangkan kembali hampir 200 poin, melambat hanya di area angka ke-18. Namun, pullback ke atas dapat berlanjut hari ini. Dolar AS akan berada dalam tekanan latar belakang akibat posisi ragu-ragu kepala Fed hingga data Nonfarm dirilis besok. Data utama di pasar tenaga kerja AS akan memperkuat tekanan ini atau mengembalikan minat terhadap mata uang AS. Sementara itu, trader EUR/USD terpaksa mengikuti prinsip trading "beli berdasarkan rumor, jual berdasarkan fakta". Dapat diasumsikan bahwa prinsip trading ini mungkin mengerjai para pelaku pasar, menjebak mereka ke dalam perangkap harapan palsu.
Alasan langsung untuk siklus pelemahan dolar AS berikutnya adalah laporan ADP. Kemarin, ada sinyal yang sangat mengkhawatirkan berupa laporan lemah dari badan ini, yang dianggap sebagai masalah sebelum rilis Nonfarm. Mata uang AS refleks melemah di seluruh pasar termasuk dalam pasangan dengan euro. Tetapi, belakangan ini korelasi antara ADP dan angka resmi rendah. Laporan terbaru tidak sesuai dengan data Nonfarm, jadi trader tidak boleh sepenuhnya fokus pada data tersebut.
Mari kita ingat rilis Agustus. Meskipun laporan ADP sama lemahnya, yang mendahului angka resmi, jumlah orang yang bekerja di sektor swasta bertambah sebanyak 700 ribu (walaupun peningkatan jumlah orang yang dipekerjakan di sektor ini berjumlah lebih dari 300 ribu berdasarkan data badan tersebut). Fakta ini kembali menegaskan korelasi yang lemah dari laporan-laporan ini, meskipun ADP menetapkan nada selama pra-krisis sebelum rilis data resmi. Patut dicatat bahwa laporan ADP yang lemah pada bulan Agustus memperkuat efek positif dari Nonfarm yang kuat. Hal yang sama mungkin terjadi pada bulan ini, mengingat prakiraan sebelumnya mengenai data resmi. Tingkat pengangguran Amerika akan turun menjadi 5,2%, dan jumlah orang yang bekerja masing-masing di sektor non-pertanian dan sektor swasta akan meningkat sebanyak 750 ribu dan 610 ribu.
Pada gilirannya, euro juga bisa jatuh ke dalam jebakan, bereaksi terhadap niat "semu-hawkish" dari ECB. Setelah rilis data pertumbuhan inflasi Eropa yang kuat, beberapa perwakilan ECB memperketat retorika mereka, menyerukan pengurangan pembelian obligasi darurat pada kuartal berikutnya. Pernyataan yang sesuai dibuat oleh kepala Bank of France, Francois Villeroy de Galhau, kepala Bank Sentral Belanda, Klaas Knot, dan kepala Bank Sentral Austria, Robert Holzmann. Menurut mereka, masalah ini seharusnya sudah dibahas pada rapat bulan September, yang akan diadakan minggu depan.
Di satu sisi, ini jelas merupakan sinyal "hawkish", yang cukup mendukung mata uang Eropa. Namun, bahkan dalam situasi ini, ada pertentangan. Pertama, tidak semua perwakilan ECB sama-sama memiliki niat "hawkish" seperti rekan-rekan mereka. Faktanya, zona euro terbagi menjadi dua bagian: bagian utara, yang sebagian besar terdiri dari negara-negara kreditur dengan ekonomi surplus, dan bagian selatan, yang mencakup ekonomi debitur defisit. Bank Sentral Eropa sebenarnya mencerminkan divisi ini – anggota regulator menjadi perwakilan sayap "hawkish" atau "dovish". Secara khusus, kepala ekonom ECB, Philip Lane, dan kepala Bank Sentral, Christine Lagarde, mengambil posisi yang lebih lunak: mereka telah berulang kali mendesak rekan-rekan mereka untuk tidak terburu-buru merevisi program PEPP.
Sementara itu, terkait dengan rekor pertumbuhan inflasi Eropa, para anggota ECB menyetujui strategi baru pada rapat bulan Juli. Menurutnya, inflasi sementara dapat melampaui level target Bank Sentral. Para ahli percaya bahwa kenaikan pertama suku bunga ECB akan terjadi paling cepat pada tahun 2024. Prospek program insentif akan berlaku hingga Maret 2022, dan kemungkinan besar, program APP yang diperkuat akan menggantikan PEP tersebut.
Dengan kata lain, meskipun saat ini Federal Reserve perlahan dan ragu-ragu bergerak menuju pengurangan dukungan stimulus, regulator AS masih beberapa langkah di depan Bank Sentral Eropa (serta bank sentral lainnya dari negara-negara terkemuka di dunia, dengan pengecualian RBNZ) dalam rangka normalisasi kebijakan moneter. Faktor fundamental ini menjadi kartu truf paling signifikan bagi mata uang AS. Jika data Nonfarm besok dirilis lebih baik daripada prakiraan (atau setidaknya di level prakiraan), minat umum terhadap dolar AS akan kembali meningkat, karena para trader akan memiliki harapan khusus pada rapat Fed bulan September.
Oleh karena itu, posisi long untuk pasangan EUR/USD cukup berisiko. Dolar AS dapat kembali menguat meskipun bull dolar sementara melemah, tidak seperti mata uang euro, yang lebih rentan dan tidak mendapat dukungan dari ECB. Kemarin, kami mendengar pendapat perwakilan sayap hawkish Bank Sentral Eropa, bukan posisi regulator secara keseluruhan. Dalam hal ini, kita dapat berasumsi bahwa optimisme yang terkait dengan prospek euro dilebih-lebihkan.
Saat ini, disarankan untuk mengambil sikap tunggu dan lihat untuk pasangan EUR/USD hingga rilis Nonfarm Jumat ini.
