Volatilitas hari Senin tetap pada level rendah setelah sedikit gejolak pada hari Jumat. Imbal hasil T-bills sedikit berubah, dan ada fluktuasi indeks saham dalam batas-batas kecil tanpa arah yang pasti. Sementara itu, pasar hampir tidak bereaksi terhadap adopsi undang-undang Kongres AS tentang pengeluaran infrastruktur tambahan sebesar $550 miliar.
Anggota Fed memulai diskusi tentang prospek inflasi lagi. Clarida mengharapkan penurunan lonjakan inflasi tahun ini karena ketidakseimbangan penawaran dan permintaan akan hilang seiring berjalannya waktu. Evans menyuarakan sudut pandang yang sama, tetapi sebaliknya, Bullard dari St. Louis Fed tampak hawkish dan mengharapkan dua kenaikan suku bunga tahun depan. Tidak ada konsensus dan juga tidak ada tolok ukur untuk pasar.
Secara umum, pertumbuhan positif sejauh ini didukung oleh dinamika harga komoditas, sehingga kami mengharapkan pertumbuhan mata uang komoditas yang lebih cepat.
NZD/USD
Ekonomi Selandia Baru terus pulih pada tingkat yang tinggi. Pasar tenaga kerja terlihat lebih baik daripada sejak penelitian dimulai pada tahun 1986. Tingkat pengangguran telah turun ke rekor 3,4%, sementara diperkirakan akan turun hingga 3% pada akhir tahun 2022, artinya penurunan pengangguran di level saat ini tidak akan selesai.
Tren menunjukkan bahwa upah rata-rata akan meningkat tajam tahun depan karena pertumbuhan ketenagakerjaan melebihi pertumbuhan angkatan kerja, dan tren ini diperkirakan akan terus berlanjut.
Adapun RBNZ, situasinya terlihat cukup jelas. Mereka tidak memperkirakan bahwa pengangguran akan turun di bawah 3,8%. Perkiraannya jauh lebih sederhana dan mengingat pertumbuhan inflasi, yang akan mencapai level 6% pada kuartal pertama tahun 2022 menurut perkiraan, ada banyak alasan untuk berasumsi bahwa RBNZ akan terus menaikkan suku bunga secara agresif. Selain itu, ada kemungkinan yang berkembang bahwa RBNZ dapat menaikkan suku bunga tidak sebesar 0,25%, tetapi sebesar 0,50% sebelum akhir tahun, yang akan menjadikan NZD mata uang paling menguntungkan di G10.
Berdasarkan laporan CFTC, posisi net long naik 348 juta, melaporkan hingga 986 juta selama minggu pelaporan. Dinamika imbal hasil T-bills juga jelas mendukung Dolar Selandia Baru. Saat estimasi harga naik lebih jauh, ada tanda-tanda yang jelas tentang prospek pertumbuhan NZD/USD lebih lanjut.
Kami berharap akan ada upaya lain untuk menembus zona resistance 0.720010 dalam waktu dekat, yang memiliki peluang bagus untuk berhasil. Setelah itu, target 0.7312 dan 0.7460 akan dipertimbangkan.
AUD/USD
Penelitian terbaru tentang keadaan ekonomi Australia terlihat lebih optimis dibandingkan sebulan lalu. Pencabutan sebagian dari langkah-langkah anti-sains yang membatasi menyebabkan peningkatan yang kuat dalam optimisme dan aktivitas bisnis, pemanfaatan kapasitas meningkat hingga 81,5%, pesanan ke depan secara nyata naik, dan kedua indikator menjadi di atas rata-rata lagi. Ketentuan bisnis naik 6p menjadi +11p di bulan Oktober, melebihi rata-rata jangka panjang. Semua komponen indeks pulih.
Kenaikan harga pembelian perusahaan telah mencapai rekor selama sepuluh tahun terakhir (2,7% q/a), pertumbuhan biaya tenaga kerja juga tumbuh di bulan Oktober. Semuanya menunjukkan bahwa inflasi konsumen, yang biasanya sedikit tertinggal dari harga produksi, juga akan kembali tumbuh.
Analisis dinamika utang nasional dan keseimbangan RBA yang dilakukan oleh bank NBA menunjukkan bahwa defisit pada akhir tahun akan jauh lebih kecil dari yang diperkirakan sebulan lalu (perkiraan saat itu sebesar 5%, perkiraan kini adalah 3,3%). Situasi menjadi jauh lebih baik bagi RBA, yang meningkatkan kemungkinan keluar lebih awal dari program bantuan.
Terlepas dari data fundamental yang agak optimis, para trader tidak terburu-buru untuk mengurangi posisi short pada Dolar Australia. Perubahan mingguan hanya +36 juta dan keuntungan bearish masih signifikan (-5,609 miliar). Sementara itu, tanda-tanda reversal menguat, yang terutama terlihat dalam dinamika imbal hasil. Di sini, reversal estimasi harga ke atas secara fundamental terjadi.
Dapat diasumsikan bahwa reversal telah terjadi, yang berarti bahwa level support 0.7363 tidak mungkin diperbarui dalam jangka menengah. Dianjurkan untuk mencoba agar menguranginya untuk pembelian. Targetnya adalah zona resistance 0.7550/70, peluang keluar dari saluran ini ke atas telah meningkat.
