Kemarin, Dolar AS melemah di seluruh pasar sebagai tanggapan atas pidato Jerome Powell di Senat. Kepala Fed tidak memberikan "kejutan hawkish" kepada para trader, sehingga mengecewakan para pelaku pasar. Berbicara kepada para senator, dia menyuarakan pidato yang telah disiapkan sebelumnya, yang diterbitkan di pers Amerika sehari sebelumnya. Ketika menjawab pertanyaan anggota kongres, Powell juga menghindari kata-kata khusus, frasa dan kata-kata umum. Retorikanya tampak agak tertahan di tengah pernyataan hawkish dari banyak pejabat Fed. Dengan kata lain, para trader kecewa karena tidak mendengar sinyal yang jelas yang telah mereka nantikan. Namun, ini tidak berarti bahwa Fed telah mengubah arah atau akan menerapkan kebijakan yang lebih hati-hati tahun ini. Tidak ada prasyarat khusus untuk ini saat ini – setidaknya, Powell tidak menyuarakan petunjuk seperti itu. Oleh karena itu, melemahnya Dolar AS saat ini harus disikapi dengan hati-hati, terutama menjelang rilis inflasi.
Perlu dicatat bahwa pembeli EUR/USD mengambil keuntungan dari situasi saat ini: setelah penurunan indeks Dolar AS, mereka mencoba untuk meninggalkan kisaran harga yang ditetapkan di 1,1260-1,1360. Pertumbuhan harga tidak impulsif – trader mengalami kesulitan menaklukkan setiap titik di atas level 1,1360. Hal ini menunjukkan bahwa posisi long berisiko saat ini, meskipun Greenback secara keseluruhan menurun.
Kembali ke pidato Jerome Powell kemarin, kami yakin dia masih menyuarakan pesan utamanya. Dia mengumumkan bahwa dia siap untuk mulai menaikkan suku bunga untuk menghindari ekonomi yang overheat dan mengekang inflasi. Menjawab pertanyaan para senator, kepala Fed juga mengatakan bahwa jika indikator inflasi terus tumbuh pada kecepatan saat ini dan selanjutnya ("untuk periode yang lebih lama dari yang diperkirakan"), maka Fed harus menaikkan suku bunga lebih tinggi dari waktu ke waktu, tetapi anggota regulator siap untuk ini.
Dengan kata lain, Powell sebenarnya mengumumkan pengetatan kebijakan moneter, tetapi pernyataannya tentang tingkat kenaikan mengecewakan bulls Dolar. Secara khusus, dia menyatakan bahwa pengembalian suku bunga ke level sebelum krisis akan memakan waktu. Saat menjawab salah satu pertanyaan senator, kepala Fed juga menjelaskan bahwa regulator masih memiliki jalan yang sangat panjang ke depan.
Pendekatan hati-hati ini kontras dengan pernyataan beberapa rekan Powell. Secara khusus, kepala Federal Reserve Bank of Atlanta, Raphael Bostic, kemarin menyatakan bahwa akan "sangat masuk akal" untuk menaikkan suku bunga pertama dalam pertemuan Maret. Selain itu, dia menyatakan bahwa tiga putaran kenaikan suku bunga diperkirakan dalam tahun ini dan jika inflasi semakin naik, maka akan menjadi empat putaran. Perwakilan Fed lainnya seperti Loretta Mester, Thomas Barkin, dan Esther George juga mendukung gagasan menaikkan suku bunga pada bulan Maret.
Jerome Powell juga diharapkan berterus terang. Harus diingat di sini bahwa ia mengizinkan penghentian awal program stimulus untuk pertama kalinya di Senat pada musim gugur tahun lalu. Pidato November menjadi titik awal untuk memperkuat posisi bulls USD. Sebelum pidato kemarin, banyak ahli berasumsi bahwa kepala Fed juga akan berkontribusi pada penguatan mata uang AS dengan memungkinkan kenaikan suku bunga dua atau tiga kali lipat dalam tahun ini. Namun sebaliknya, dia membatasi dirinya pada frasa tersembunyi tanpa spesifik.
Di satu sisi, jelas bahwa Powell ingin mencegah pertumbuhan inflasi yang berkelanjutan. Artinya, regulator AS akan terburu-buru menaikkan suku bunga dan memangkas neraca. Di sisi lain, belum diketahui seberapa agresif Fed dalam pengetatan kebijakan moneter, terutama jika inflasi menurun.
Menurut beberapa ahli, regulator Amerika meremehkan skala inflasi. Para analis percaya bahwa Fed harus merevisi prakiraan inflasi untuk tahun ini (yang diumumkan pada pertemuan Desember) dan prakiraan suku bunga segera. Dalam konteks asumsi ini, rilis inflasi hari ini memainkan peran khusus. Berdasarkan perkiraan awal, indeks harga konsumen umum akan naik hingga 7% per tahun. Indeks inti juga diperkirakan akan membukukan kenaikan yang kuat, mencapai 5,4% y/y. Jika data dirilis di zona hijau, Dolar AS dapat pulih sepenuhnya setelah penurunan kemarin. Dalam hal ini, pasangan EUR/USD tidak hanya akan kembali ke dasar 1,13 tetapi juga menguji batas bawah kisaran 1,1260-1,1360.
Oleh karena itu, kami percaya bahwa posisi short masih menjadi prioritas pasangan. Dorongan ke atas memudar di area batas atas pada kisaran di atas, yang merupakan sinyal negatif untuk membuka posisi long. Jika inflasi AS tidak mengecewakan hari ini, pasangan EUR/USD akan berada di bawah kendali bulls Dolar lagi. Target ke bawah adalah level 1,1260 dan 1,1240 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada TF D1).
