Semua mata saat ini tertuju pada konflik geopolitik antara Barat dan Rusia yang sedang berlangsung di Ukraina. Tidak ada yang akan menyangkal bahwa semua pihak yang terlibat telah menderita karenanya. Di Rusia, saham dan mata uang nasional jatuh. Negara ini telah menghadapi sanksi Barat, dan steker mungkin ditarik di Nord Stream 2 untuk selamanya. Barat telah melihat pasar sahamnya anjlok juga, dan harga gas alam di zona euro mungkin meroket lagi. Sementara itu, Ukraina sedang menyeimbangkan di ambang perang penuh. Di atas segalanya, faktor makroekonomi juga membebani sistem investor.
Beberapa bulan yang lalu, Federal Reserve AS diperkirakan akan menaikkan suku bunga 3-4 kali pada tahun 2022. Kemudian, di tengah meningkatnya ekspektasi pengetatan kebijakan moneter, pasar menyarankan akan ada 7 kenaikan suku bunga pada setiap pertemuan tahun ini. Selain itu, para ahli berasumsi bahwa suku bunga akan dinaikkan 0,5% pada bulan Maret. Pada saat yang sama, beberapa analis menganggap bahwa bahkan kenaikan 1% atau bahkan 1,5% tidak akan cukup untuk membawa inflasi ke target 2%. Inflasi telah meningkat secara signifikan sepanjang tahun. Jadi, sekarang mungkin perlu lebih banyak waktu bagi inflasi untuk kembali ke level target. Lebih lanjut, kelebihan uang yang beredar, ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran, dan harga energi yang tinggi membebani inflasi konsumen. Selain itu, dalam menghadapi kemungkinan perang di Eropa Barat, harga energi dapat meroket lebih jauh. Meskipun pandemi COVID-19 baru-baru ini surut ke latar belakang, masalah rantai pasokan tidak pergi kemana pun. Permintaan melebihi penawaran, dan harga meningkat sendiri – itu adalah inflasi dua kali lipat atau bahkan tiga kali lipat. Sementara itu, Fed hanya memiliki satu alat kebijakan moneter untuk mengendalikan tingkat inflasi – melalui kenaikan suku bunga. Tidak diragukan lagi, regulator akan menggunakannya karena PDB yang kuat memungkinkan FED untuk mendinginkan ekonomi.
Akan tetapi, semakin tinggi inflasi, semakin agresif Fed seharusnya. JPMorgan mengharapkan bank sentral AS untuk menaikkan suku bunga sebesar 0,25% sembilan kali pada setiap pertemuan sepanjang tahun 2022 dan pada dua pertemuan pertama pada tahun 2023. Para ahli bank mengatakan inflasi tidak akan melambat dalam waktu dekat, sehingga Fed harus mengambil langkah-langkah darurat. Presiden Fed Chicago, Charles Evans, menegaskan kebijakan moneter karena "tidak berada pada posisi yang baik" dan perlu disesuaikan. Jadi, Fed kemungkinan besar akan mengadopsi sikap yang lebih agresif terhadap kebijakan moneter.
