Pekan lalu, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak tahun 2018. Keputusan itu diambil untuk menaklukkan lonjakan inflasi di negara itu. Harga konsumen sekarang mencapai 7,9% dan tingkatnya kemungkinan akan terus melambung, menurut para analis serta the Fed sendiri. Dengan kata lain, satu atau dua kenaikan suku bunga tidak akan mampu mempengaruhi harga konsumen secara positif. Para pakar melihat lonjakan inflasi lebih lanjut disebabkan oleh isu energi dan komoditas saat ini karena harganya sekarang berada pada kenaikan. Minyak naik ke $130 per barel, mundur ke $95, kembali naik, dan menyentuh level $108. Tidak ada yang melihat lonjakan itu datang, khususnya mengingat bahwa minyak mentah diperdagangkan di $0 per barel dua tahun lalu. Harga gas terbilang turun dibandingkan dengan Oktober 2021 ketika mereka menyentuh $6.300 per 1.000 meter kubik. Hari ini, gas alam berharga sekitar $5.000 per 1.000 meter kubik.
Kenaikan harga minyak akan mempengaruhi inflasi sama lambatnya seperti pengetatan Federal Reserve terhadap inflasi. Sederhananya, harga minyak telah naik dua kali lipat dalam beberapa bulan, sementara inflasi di bawah pengaruh faktor ini dapat tumbuh selama 6 bulan hingga setahun. Ini mungkin terjadi karena kontrak berjangka minyak biasanya diperdagangkan untuk pengiriman beberapa tahun lebih awal dan pada harga yang tetap. Dengan kata lain, fakta bahwa minyak mentah sekarang seharga $108 per barel tidak berarti minyak dibeli pada harga yang sama. Jadi, sekarang masalahnya adalah mengenai kontrak yang ditandatangani ketika minyak diperdagangkan di $60-$70 per barel. Pada umumnya, pertumbuhan harga energi akan membebani inflasi untuk waktu yang lama.
Di atas segalanya, zona euro kini menghadapi krisis energi dan pangan karena membeli energi di Rusia dan pangan di Ukraina. Krisis manapun terletak pada masalah redistribusi dan redireksi modal dari satu aset ke aset lainnya. Oleh karena itu, kegelisahan pasar saat ini akan berulang di masa depan. Inflasi akan tetap tumbuh baik di zona euro dan juga di Amerika Serikat. Namun, berbeda dengan zona euro dimana mereka tampaknya tidak mengupayakan apapun tentang hal itu, instrumen kebijakan moneter yang digunakan di AS akan menunjukkan hasil dalam 8-9 bulan.
