Setelah kuartal pertama yang luar biasa, emas mulai pesimis di bulan April, dengan harga turun $30 di tengah meningkatnya imbal hasil obligasi. Namun para analis tetap mencermati imbal hasil Treasury 2-tahun dan 10-tahun dan apa arti inversi bagi emas.
Acara utama hari Jumat bukanlah laporan ketenagakerjaan yang telah lama ditunggu-tunggu, tetapi inversi dari spread imbal hasil Treasury 2-tahun dan 10-tahun. Banyak pelaku pasar melihat ini sebagai tanda bahwa resesi sudah dekat.
Kembali di Q1, harga emas naik 6%, berkat kenaikan terbesar sejak kuartal ketiga 2020. Banyak yang berharap ini akan berlanjut di kuartal kedua, dengan level target utama $2.000. Analis juga memperkirakan bahwa harga akan tetap di atas $ 1900 karena pengangguran di AS tidak akan membiarkannya melampaui level itu. Ini berarti bahwa momentum bullish tidak ditembus, dan kemungkinan kelanjutannya jauh lebih tinggi daripada pembalikan.
Menurut ahli strategi DailyFX Michael Boutros, inversi kurva imbal hasil adalah tanda bahaya, tetapi ini bukan alat pengatur waktu. Untuk emas, ini berarti lebih menarik karena penghindaran risiko, tetapi sejauh ini, sentimen belum meningkat ke perdagangan yang lebih luas. Itulah sebabnya meskipun ada tanda-tanda penurunan risiko, harga emas pada hari Jumat didorong oleh reaksi logam terhadap imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan dolar AS yang lebih kuat.
Ada juga banyak volatilitas di pasar obligasi Treasury selama periode waktu ini karena ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Fed. Obligasi dengan imbal hasil yang lebih rendah tidak terlalu menarik, sehingga terjadi inversi.
Dengan demikian, pergerakan harga yang kuat dapat terlihat pada hari Rabu, setelah rilis risalah rapat Fed. Pada bulan Maret, Powell mengisyaratkan bahwa putaran kedua kenaikan suku bunga mungkin mirip dengan musim 2017-19, tetapi kemungkinan akan berlangsung lebih cepat.
