Seperti yang telah disebutkan, kemarin bursa saham AS kembali jatuh. Ini dapat disebabkan oleh latar belakang fundamental secara umum, yang menunjukkan pengetatan yang kuat dan panjang terhadap kebijakan moneter Fed, atau mungkin dengan laporan inflasi hari ini di Amerika Serikat, yang sekarang menjadi indikator utama tindakan regulator di masa mendatang. Mengingat bahwa pada akhir Februari, indeks harga konsumen di Amerika Serikat naik ke 7,9% y/y. Dan apakah anda ingat enam bulan lalu, Christine Lagarde dan Jerome Powell sepakat menyatakan bahwa ini adalah "fenomena sementara"? Seperti yang ditunjukkan prakteknya, konsep "sementara" sangat berbeda antara pimpinan bank sentral dan pelaku pasar. Bagaimanapun, laporan inflasi berikutnya untuk bulan Maret akan dirilis hari ini. Meskipun Fed telah menaikkan suku bunga sekali dan sepenuhnya menyelesaikan program QE, menurut para pakar, indeks harga konsumen akan terus tumbuh. Angka 8,5% diperkirakan untuk bulan Maret. Pada tingkat ini, dalam beberapa bulan, kita dapat melihat inflasi sebesar 10%. Angka seperti itu dapat menyebabkan bursa saham kembali jatuh, serta kenaikan baru dalam dolar terhadap lawan-lawannya. Logikanya sederhana di sini: semakin tinggi inflasi, maka semakin ketat langkah-langkah Fed. Dan tidak ada cara lain karena Federal Reserve secara terbuka menyebut perlawanan terhadap inflasi sebagai "tujuan nomor satu". Dalam kasus dolar, reaksi pasar mungkin tidak akan kuat, tapi indeks-indeks saham akan bereaksi dengan penurunan hanya jika inflasi tidak jatuh di bawah perkiraan, yang dapat berarti perlambatan dalam tingkat pertumbuhannya. Tapi bahkan dalam keadaan itu Fed jelas tidak akan mengabaikan rencananya, karena inflasi naik terlalu tinggi.
Pada waktu yang sama, Reuters mensurvei para ekonom. Hasilnya menunjukkan bahwa 85 dari 102 ekonom yang disurvei percaya bahwa suku bunga akan dinaikkan 0,5% pada bulan Mei. 56 dari 102 percaya bahwa Fed akan menambah 0,5% lagi pada bulan Juni. Terkait hal ini, banyak yang mengharapkan awal dari resesi di AS dalam satu atau dua tahun mendatang. Itu dapat disebabkan oleh inflasi tinggi dan pengetatan kuat kebijakan moneter, yang akan mengganggur permintaan, produksi dan pasokan. Mekanismenya cukup sederhana. Semakin rendah suku bunga, semakin tidak menguntungkan untuk investor berinvestasi dalam aset-aset aman, seperti obligasi dan deposito. Oleh karena itu, mereka membeli saham yang merupakan proses berinvestasi dalam ekonomi, karena perusahaan-perusahaan dapat mengembangkan produksi mereka karena pendapatan ini. Jika suku bunga naik, maka modal mengalir dari bursa saham ke paasr obligasi dan deposito bank. Oleh karena itu, investasi yang mengalir ke dalam ekonomi menurun, pinjaman menjadi semakin mahal, dan ekonomi "mendingin". Dalam beberapa bulan mendatang, kami tidak mengharapkan arus masuk uang ke dalam deposito dengan obligasi, karena inflasi sekarang beberapa kali lipat lebih tinggi dari imbal hasil instrumen keuangan itu. Namun, seiring dengan penurunan inflasi, permintaan untuk aset-aset aman akan tumbuh. Di AS, mereka percaya bahwa sebelum inflasi kembali ke 2%, ekonomi dapat dengan mudah tergelincir ke dalam resesi.
