Seperti yang telah kami katakan pada artikel sebelumnya, inflasi saat ini tetap menjadi masalah utama di Amerika Serikat. Berdasarkan latar belakang ini, banyak ekonom mulai panik, karena mereka berharap bahwa pengetatan agresif kebijakan moneter Fed akan menyebabkan tidak hanya penurunan tingkat pertumbuhan harga di luar negeri tetapi juga pada perlambatan ekonomi yang signifikan. Mereka percaya bahwa kenaikan suku bunga acuan akan menyebabkan penurunan yang signifikan di pasar tenaga kerja, meskipun Fed menyatakan "pendaratan lunak ekonomi", yang tidak akan mengarah pada peningkatan pengangguran. Perlu diingat bahwa tingkat pengangguran saat ini menjadi yang terendah dalam beberapa dekade dan telah mencapai tingkat pra-pandemi. Dari sudut pandang kami, jika pengangguran naik menjadi 4% atau 4,5%, tidak akan ada yang mengerikan tentang itu. Harus dipahami bahwa proses pengurangan inflasi tidak akan bisa berlalu tanpa rasa sakit. Fed telah menghamburkan "uang gratis" ke dalam perekonomian selama bertahun-tahun, menggelembungkan jumlah uang beredar ke volume yang tidak terpikirkan. Sekarang, uang ini perlu ditarik dari ekonomi, dan kondisinya perlu diperketat. Secara alami, akan ada konsekuensi dari proses ini. Selain itu, ekonomi akan menyusut dan pengangguran akan tumbuh karena perusahaan akan mengurangi jumlah lowongan dan bahkan mungkin memberhentikan beberapa karyawan. Ini adalah yang terakhir yang ingin dihindari oleh Fed, dan harus berusaha sangat keras untuk meningkatkan suku bunga acuan hanya untuk membatasi jumlah lowongan, sementara tidak memprovokasi peningkatan pengangguran.
Isu resesi dalam ekonomi Amerika juga terbuka. Kita telah melihat bahwa pada kuartal pertama, PDB AS menyusut 1,4%, yang sekali lagi mungkin merupakan kecelakaan. Ingatlah bahwa pada kuartal pertama, Fed berhasil menaikkan suku bunga hanya sekali. Tidak mungkin bahwa satu peningkatan telah menyebabkan penurunan pertumbuhan ekonomi yang signifikan. Bagaimanapun, tidak ada gunanya menebak sekarang. Hari ini, laporan inflasi Mei akan dirilis, dan kita akan dapat melihat apakah indikator telah memulai proses perlambatan atau apakah penurunan April adalah kecelakaan. Dan, sedikit akhir bulan ini, Fed akan mengadakan pertemuan, di mana suku bunga hampir dijamin akan segera dinaikkan sebesar 0,5%. Seperti pada bulan depan – Juli. Dengan demikian, dua bulan ke depan bisa menjadi fundamental. Pertama, dimungkinkan untuk menarik kesimpulan yang kurang lebih pasti tentang inflasi. Kedua, dimungkinkan untuk mengetahui apakah penurunan PDB pada kuartal pertama adalah kecelakaan yang tidak terkait dengan tindakan regulator Amerika. Akan tetapi, semua ini tidak terlalu penting bagi pasar saham AS saat ini. Fed harus menaikkan suku bunga dalam hal apa pun dan menjual obligasinya. Oleh karena itu, kami memperkirakan indeks saham akan terus turun pada tahun 2022. Akan tetapi, dolar AS, yang telah sedikit turun terhadap pesaingnya di Eropa dalam beberapa pekan terakhir, masih memiliki alasan yang sangat baik untuk memperkuat terhadap mereka. Kami berasumsi bahwa dolar saat ini sedang terkoreksi, namun cukup mampu melanjutkan tren pertumbuhan jangka panjangnya.
