Laporan CFTC menunjukkan penurunan keempat berturut-turut dalam posisi agregat Dolar AS, sebesar 1,5 miliar. Total posisi long sekarang berada di angka 13,5 miliar dalam mata uang utama, yang sudah sepertiga kurang dari tertinggi awal Mei.
Para spekulan tidak terinspirasi oleh kemungkinan tindakan yang lebih agresif dari ECB, dan posisi net long pada Euro menurun (lebih lanjut tentang itu dibahas di bawah). Secara umum, kita dapat mengatakan bahwa pasar tidak melihat bukti yang meyakinkan tentang kepemimpinan Dolar.
Publikasi indeks harga konsumen di AS harus dianggap sebagai laporan utama minggu lalu. Inflasi ternyata lebih tinggi dari perkiraan, dan pasar bereaksi dengan memperkuat ekspektasi pada suku bunga.
Laporan itu sendiri berisi data yang agak tidak menyenangkan bagi Fed. Inflasi inti bertepatan dengan angka bulan April, alih-alih penurunan yang telah diproyeksikan, inflasi barang-barang pokok meningkat, dan inflasi pada jasa-jasa dasar tidak banyak menurun, tetap di atas level tahun lalu. Ini berarti bahwa inflasi inti—kriteria utama untuk kebijakan moneter—tidak akan turun ke tingkat yang diinginkan Fed dalam waktu dekat. Ini berarti bahwa perkiraan untuk kurs harus jauh lebih hawkish, yang telah terjadi.
Sebelum rilis, tiga kenaikan 50 poin basis berturut-turut diperkirakan dimulai dengan keputusan FOMC Rabu depan, tetapi sekarang perkiraan menjadi lebih agresif. Secara khusus, setelah total posisi pada kurs berjangka, kenaikan 0,75% kemungkinan terjadi pada bulan Juli, dan pada bulan Desember, rate akan bergerak ke kisaran 325/350p, yaitu, ekspektasi menjadi jauh lebih hawkish. Selain itu, kenaikan 0,75% pada hari Rabu tidak dikesampingkan, dan jika ini terjadi, Dolar mungkin bereaksi dengan pertumbuhan yang kuat.
Jelas bahwa kepemimpinan Fed dalam pertumbuhan suku bunga juga akan menyebabkan peningkatan permintaan Dolar, tetapi dengan satu syarat—tidak boleh ada ancaman tambahan terhadap stabilitas ekonomi, karena jika kemungkinan resesi meningkat, maka alih-alih normalisasi, Fed akan mendapatkan stagflasi, yang akan menghentikan penguatan Dolar.
Selain Fed, bank sentral Inggris, Jepang, dan Swiss mengadakan pertemuan pekan ini.
EURUSD
Pertemuan ECB adalah laporan utama minggu lalu. Tidak ada perubahan besar yang tidak diperhitungkan pasar sebelumnya, seiring dengan selesainya Program Pembelian Aset (APP) mulai 1 Juli, ECB sebelumnya mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan September lalu. besarnya akan tergantung pada perkiraan inflasi jangka menengah. Sejauh ini, pasar melihat kenaikan 50p lebih mungkin terjadi daripada kenaikan 25p.
Laporan bahwa serangkaian kenaikan akan dimulai setelah September menyebabkan sedikit kenaikan dalam pembelian Euro, yang dengan cepat menurun.
Setelah dari laporan CFTC, posisi net long pada Euro turun 252 juta menjadi 6,762 miliar, koreksi minimal, dan harga settlement masih di atas rata-rata jangka panjang dan mengarah ke atas.
Kami berasumsi bahwa penurunan cepat EURUSD pada hari Jumat akan digunakan oleh pemain untuk melanjutkan pembelian, support adalah zona 1,0460/70, tempat Anda dapat memasuki posisi long dengan tujuan untuk kembali ke jalur trading, kira-kira ke zona 1,0680/ 1,0720.
Ada beberapa alasan internal di zona Euro untuk fluktuasi tajam dalam nilai tukar Euro: laporan neraca perdagangan dan produksi industri pada bulan April akan diterbitkan pada hari Rabu, dan pergerakan hanya dapat terjadi pada hari Jumat, karena laporan inflasi bulan Mei akan dirilis.
GBPUSD
Awal pekan ini akan sangat sibuk untuk Pound, sehingga tingkat volatilitas yang tinggi hampir tak terelakkan. Hari ini, data produksi industri, neraca perdagangan, dan tingkat pertumbuhan PDB akan dirilis. Pada hari Selasa, laporan pasar tenaga kerja diperkirakan rilis, yang akan fokus pada tingkat pertumbuhan upah rata-rata sebagai salah satu faktor yang mendukung inflasi yang tinggi.
Pada hari Kamis, Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga seperempat poin, kemungkinan kenaikan 0,5% dianggap sangat rendah. Secara umum, harus diasumsikan bahwa BoE akan tertinggal di belakang Fed, bagaimanapun, pada tahap saat ini, pasar berpikir seperti ini, yang berarti bahwa kemungkinan reversal USDCAD ke atas akan lebih tinggi pada akhir minggu. .
Posisi net short GBP, setelah laporan CFTC, sedikit menurun lagi (sebesar 264 juta menjadi -5,57 miliar), dinamika tetap ada, tetapi tidak terlihat stabil.
Seperti dalam kasus Euro, kami menganggap pembaruan terendah lokal tidak mungkin terjadi. Hal ini dapat terjadi hanya jika data ekonomi makro yang lemah dirilis, zona 1,2250/60 sebagai support terakhir sebelum terendah hanya bertindak sebagai level yang nyaman untuk pembelian guna memperbarui terendah lokal di 1,2665. Kami menganggap pergerakan ke 1,2155 tidak mungkin terjadi.
