Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin, bukan 50. Sekarang, pelaku pasar fokus pada Bank of England. Regulator Inggris tidak punya pilihan selain menaikkan suku bunga lebih dari 25 bps, ujar para ekonom.
Inggris terpaksa menyesuaikan kebijakan moneternya di tengah meningkatnya inflasi domestik, perlambatan ekonomi, dan kenaikan suku bunga di AS.
Ketika harga dolar naik dengan cepat di pasar global dan mendorong inflasi, bank sentral Inggris harus mengikuti The Fed untuk melindungi pound sterling, ujar para ahli. Pergerakan suku bunga yang luar biasa di AS dapat memengaruhi bukan hanya kondisi moneter negara tersebut, tetapi juga pound sterling.
Pada bulan Mei, Bank of England memutuskan untuk bertindak kurang agresif daripada Fed. Akibatnya GBP anjlok. Sekarang, regulator Inggris harus lebih tegas. Kenaikan sekarang diperkirakan sebesar 50 basis poin, dan BoE bahkan dapat mempertimbangkan kenaikan 75 atau bahkan 100 bps.
Pound bisa terus menghadapi penurunan kecuali jika BoE memperketat kebijakannya dengan lebih agresif, ujar John Hardy, kepala strategi FX di Saxo Bank. Laju dan kuantitas kenaikan suku bunga di AS relatif terhadap Inggris memengaruhi imbal hasil yang dibayarkan atas utang negara AS dan Inggris serta aset keuangan lainnya.
Jika suku bunga naik lebih cepat di AS relatif terhadap Inggris, arus keluar modal dari Inggris akan tercipta, menarik permintaan ke USD dengan mengorbankan GBP.
Selama beberapa hari perdagangan terakhir, GBP/USD berayun turun, dengan pengujian level 1.2000 oleh pasangan ini. Sejak awal 2022, pound sterling telah kehilangan 11% terhadap dolar AS pada saat melonjaknya harga komoditas global. Ini berarti bisnis dan konsumen Inggris membayar 11% lebih tinggi pada harga komoditas bahan bakar, barang dan jasa internasional yang sudah naik, meningkatkan inflasi lebih jauh di atas target 2,0% Bank of England.
"Melemahnya Sterling menambah dilema yang dihadapi Bank of England karena upayanya untuk melawan kenaikan inflasi Inggris tanpa terlalu banyak merugikan ekonomi Inggris dalam prosesnya," Robert Howard, seorang analis pasar Reuters menyatakan. Namun, ini bukan masalah penting untuk BoE.
Apa yang akan dilakukan BoE?
Menurut Goldman Sachs, regulator dapat menghentikan siklus pengetatan moneter pada paruh kedua tahun ini guna menghindari terpicunya kemerosotan ekonomi yang lebih besar. Namun, saat pound sterling jatuh, Bank of England mungkin tidak memiliki kemewahan untuk menghentikan siklus.
"Jeda dalam siklus kenaikan tetap menjadi risiko jika prospek memburuk lebih dari proyeksi dasar kami, tetapi kenaikan ekspektasi inflasi terus-menerus dalam jangka panjang atau depresiasi GBP lebih lanjut dapat menyebabkan laju kenaikan yang lebih cepat dalam beberapa bulan mendatang," komentar Steffan Ball, ekonom di Goldman Sachs.
BoE dipastikan menaikkan suku bunga pada Juni. Namun, rencana masa depan regulator akan sangat bergantung pada kinerja pound sterling. Jika GBP/USD melanjutkan tren menurun dan menembus di bawah level utama 1.2000, Bank of England harus membatalkan jeda pengetatan moneter guna memperlambat inflasi dan mencegah GBP terus merosot.
Ekonom Scotiabank memperkirakan pound jatuh ke bawah 1.2000 dalam beberapa minggu mendatang.
Kebijakan Bank of England kurang hawkish dari yang diharapkan oleh pasar, yang dapat mengakibatkan lebih banyak kerugian bagi pasangan ini di tengah kenaikan suku bunga Fed yang lebih curam. Hanya peningkatan sentimen pasar yang stabil dan melemahnya USD yang akan memungkinkan GBP untuk berkonsolidasi di atas 1.2000.
Setelah The Fed menaikkan suku bunga sebesar 75 bps menjadi 1,5-1,75% untuk pertama kalinya sejak November 1994, dolar AS tiba-tiba turun.
Jerome Powell, ketua Federal Reserve, pada konferensi pers pasca-pertemuan menyatakan bahwa regulator berupaya menurunkan inflasi ke level target 2% sambil mempertahankan pasar tenaga kerja yang kuat. Pernyataan Powell meningkatkan keyakinan pelaku pasar terhadap The Fed.
Namun, pada Kamis pagi, mata uang AS mengalami koreksi ke atas terhadap mata uang utama lainnya, terutama pound sterling.
