Indeks pasar saham utama AS – Dow Jones, NASDAQ, dan S&P 500 – menutup hari Rabu dengan pertumbuhan. Jika semua pergerakan (pertumbuhan) terbentuk sebelum Rabu, kami mempertanyakannya karena itu tidak masuk akal. Pada hari Rabu, harus diakui bahwa investor memiliki alasan untuk berinvestasi di saham Amerika. Sebuah laporan tunggal kemarin diterbitkan di Amerika, laporan penting pertama minggu ini, tetapi itu menyebabkan pergerakan mata uang dan pasar saham yang bahkan tidak dapat dibandingkan dengan pertemuan Fed. Apa yang terjadi? Yang terjadi adalah inflasi, untuk pertama kalinya dalam satu tahun pertumbuhan, menunjukkan perlambatan, dari 9,1% menjadi 8,5%. Dari sudut pandang kami, penurunan 0,6% setahun dapat disebut "signifikan", yang menjadi harapan Fed atas inflasi. Dengan demikian, sekarang cukup jelas bahwa tidak akan ada kenaikan suku bunga sebesar 1,00% pada bulan September. Bahkan opsi kenaikan 0,75% kini diragukan.
Kemarin, kami memilah opsi yang paling mungkin terjadi terkait tindakan Fed pada bulan September. Kami mencoret opsi kenaikan suku bunga sebesar 0,75% dengan hampir semua perubahan dalam indeks harga konsumen di bulan Agustus dan September. Tetapi jika kemarin "0,75% atau 1,00%", kini pilihannya "0,75% atau 0,5%". Jadi mengapa pasar saham kembali naik, dan dolar AS kemarin jatuh terhadap para pesaing utamanya? Sederhananya, investor dan trader sekarang menunggu pendekatan moneter agresif yang melemah. Ini tidak berarti bahwa The Fed tidak akan kembali memperketat kebijakan moneter.
Sebaliknya, itu akan terjadi, tetapi dengan laju yang lebih lambat. Skenario "bearish" untuk pasar sekarang adalah kenaikan suku bunga acuan yang tidak agresif. Dari sudut pandang kami, ini bisa disebut "absurd". Tentu saja, kedua pasar dapat memenangkan kembali kenaikan suku bunga setidaknya 4% sebelumnya. Jika ini masalahnya, maka kita tidak perlu membeli dolar dan menjual saham Amerika sekarang jika semua tindakan Fed di masa depan telah diperhitungkan dalam kuotasi. Namun ternyata pasar telah memperhitungkan semua peristiwa terpenting selama enam bulan ke depan.
Secara umum, kami yakin pasar dapat membeli indeks dan saham, yang akan memicu pertumbuhannya, tetapi dari sudut pandang fundamental, pergerakan ini hampir sepenuhnya tidak berdasar. Jika terus berlanjut, hingga akhir tahun, ketiga indeks ini akan sepenuhnya pulih dari kerugian pada paruh pertama tahun 2022. Ternyata angka tersebut akan menjadi rekor tertinggi dalam beberapa dekade terakhir, tetapi pada saat yang sama, pasar saham tidak sama sekali merasakan ketidaknyamanan terkait hal ini. Seharusnya tidak seperti itu.
