Berbekal reli di indeks saham Amerika Serikat dan retorika "hawkish" dari para pejabat ECB, "bulls" pada EURUSD memimpin kutipan pasangan ke arah 1,02, dengan benar-benar berharap dapat menandai pertumbuhan harian terbaik dalam enam bulan. Namun, itu tidak terjadi.Rasa percaya pada dolar AS masih kuat di pasar keuangan, sehingga lawan-lawannya harus mundur. Kami berhasil mengambil untung pada posisi beli, dan kemudian membentuk posisi jual pada rebound dari 1,018.
Apabila melihat harga bensin yang turun cepat yang memenangkan kembali semua pertumbuhan setelah pecahnya permusuhan di Eropa Timur, harga konsumen di AS terus melambat. Pasar yakin ini akan menghalangi The Fed untuk menaikkan suku bunga dana federal secara agresif sebesar 75 bps pada bulan September, meskipun derivatif CME memberikan peluang 90% untuk hasil seperti itu pada pertemuan FOMC berikutnya. Praktis tidak ada tempat untuk naik lebih tinggi, dan penurunan kemungkinan akan melemahkan dolar AS. Inilah yang ditakuti para penggemarnya dan mengambil untung. Menutup posisi short pada EURUSD mendasari reli jangka pendek dari pasangan mata uang utama.
Kami ragu bahwa prospek jangka menengah telah berubah secara signifikan. Pertama, penurunan harga bensin hanya menyebabkan perlambatan inflasi sementara. Di masa mendatang, penurunan akan berperan sebagai pemotongan pajak, yaitu merangsang aktivitas konsumen dan meningkatkan CPI. The Fed akan dipaksa untuk melanjutkan siklus. Pakar Bloomberg memperkirakan tingkat dana federal akan naik menjadi 3,75% pada akhir 2022. Penelitian Fed Cleveland menunjukkan bahwa tingkat ideal adalah sekitar 3,67% pada kuartal ketiga tahun ini dan 4,15% pada kuartal keempat tahun depan.
Kedua, terlepas dari kenyataan bahwa harga gas di Eropa telah menelusuri kembali dari tertinggi baru-baru ini, mereka masih empat kali lebih tinggi dari pada September 2021, dan delapan kali lebih tinggi daripada di AS. Inilah salah satu alasan mengapa Goldman Sachs percaya bahwa uang akan terus mengalir ke pasar saham AS. Situasi di Eropa, menurut bank, tampak mengerikan. Pada saat yang sama, perusahaan-perusahaan Amerika yang bekerja untuk pasar domestik menang atas mereka yang beroperasi dengan pasar eksternal.
Dinamika portofolio saham perusahaan AS yang beroperasi di pasar yang berbeda
Pengecualian Amerika terus mendukung dolar dengan setia, sehingga pertumbuhan EURUSD sepertinya saat ini tampak tidak lebih dari koreksi.
Akhirnya, konflik bersenjata di Ukraina masih jauh dari selesai. Tingkat keparahannya akan meningkatkan permintaan dolar AS sebagai mata uang safe-haven. Hasil yang sama bisa terjadi apabila statistik makro yang memburuk untuk Amerika Serikat membawa kembali pembicaraan tentang resesi ke pasar. Menurut para ahli Bloomberg, probabilitasnya selama 12 bulan ke depan adalah 50%.
Secara teknis, pada grafik harian EURUSD, pecahnya resistance di 1,0115, seperti yang kami harapkan, mendorong harga pasangan ini ke arah 1,02. Memperbarui tinggi lokal akan meningkatkan risiko kemunduran ke 1,022 dan bahkan ke 1,027. Namun demikian, kami terus mematuhi strategi penjualan euro pada pertumbuhan.
