Dengan latar belakang ini, topik kepresidenan Paul Volcker merupakan daya tarik yang baru-baru ini disinggung oleh Ketua Fed saat ini Jerome Powell. Jumat lalu, untuk kedua kalinya dalam beberapa pekan terakhir Powell mengutip pendekatan Volcker terhadap inflasi pada 1980-an. Powell tidak menutup kemungkinan dapat dijadikan model untuk memerangi tekanan harga saat ini.
Perlu diperhatikan bahwa Volker merupakan kepala The Fed pernah menggunakan biaya pinjaman yang sangat tinggi untuk menekan inflasi dua digit pada periode 1979 hingga 1989. Ini adalah periode yang tidak stabil bagi pasar keuangan global, serta untuk dolar AS.
Sejak Powell menyinggung topik ini, pendapatnya sudah didukung oleh kepala Fed Cleveland, Loretta Mester. Menurutnya, Volker pernah berbicara tentang inflasi sangat akurati dan pernyataannya mungkin yang terbaik belakangan ini.
"Ketidakmampuan untuk melawan inflasi sekarang hanya akan memperumit upaya selanjutnya, yang akan membawa risiko yang jauh lebih besar bagi perekonomian," kata Volker, yang kata-katanya dikutip oleh Mester.
Mester juga mencatat bahwa dia mendukung kenaikan suku bunga "ke level tepat di atas 4% pada awal tahun depan." Selanjutnya, taruhan perlu ditahan untuk beberapa waktu lagi. Jelas, pendapat itu diungkapkan tanpa memperhitungkan data inflasi yang mengecewakan pada hari Selasa.
Kepala Dewan Fed, Christopher Waller, berbicara kasar tentang topik ini.
"Sampai saya benar-benar melihat perlambatan yang signifikan dan berkelanjutan pada pertumbuhan harga inti, saya akan mendukung pengambilan langkah-langkah signifikan lebih lanjut demi pengetatan kebijakan moneter," katanya pada hari Jumat.Sejauh ini, hanya ada satu hal yang jelas, Volcker telah mengatasi tugas memerangi inflasi. Masih belum jelas apakah dewan Fed saat ini akan mampu memerangi kenaikan harga, bahkan dengan mempertimbangkan fakta bahwa mereka tampaknya berencana untuk menggunakan strategi Volcker.
Namun, pasar masih menerima beberapa sinyal berdasarkan pernyataan ini. Bank sentral tidak mungkin melakukan hal di luar norma dan memikirkan bagaimana pendekatan agresif saat ini akan mempengaruhi prospek ekonomi negara. Inflasi perlu diperlambat dengan cara apa pun, karena jika tidak maka ekonomi akan memburuk. Jadi minggu depan The Fed akan menaikkan suku bunga setidaknya 75 bps, dan mungkin lebih.
Mungkinkan langkah seperti pembatasan insentif sudah cukup? Ada pendapat bahwa bank sentral AS harus secara serius dan permanen terjebak dalam perang melawan kenaikan harga konsumen. Masih ada banyak hal yang harus dilakukan. The Fed, seperti Volcker pada saat itu, harus menyerang pertumbuhan jumlah uang beredar secara langsung, membiarkan suku bunga bergerak ke mana pun mereka memandang. Kedengarannya tidak terlalu optimis, tetapi inilah satu-satunya cara Volker mencapai tujuannya.
Pendapat Mengenai Dolar
"Data CPI dan PPI terbaru minggu ini ternyata menjadi kunci untuk mengubah suku bunga. Pertumbuhan berkelanjutan dan inflasi yang masih tinggi mungkin memerlukan reaksi yang lebih tegas dari luar," tulis DBS Group Research.
"Indeks harga konsumen AS Agustus mengejutkan pasar dan mendorong suku bunga untuk naik 25 bps lagi ke poin ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dan memberikan peluang baru bagi dolar. Dengan tidak adanya intervensi oleh Bank of Japan atau perubahan yang lebih optimis tiba-tiba. krisis energi di Eropa, dolar kemungkinan akan tetap bernilai hingga pertemuan FOMC September dan setelahnya," catat strategi Westpac.
Pertumbuhan indeks dolar lebih lanjut sangat mungkin terjadi dalam jangka pendek, meskipun akan lebih sulit untuk menghasilkan keuntungan, mengingat penentuan hawkish dari ECB, risiko intervensi oleh BOJ. Sementara itu, fiksasi Bank Rakyat Tiongkok menolak pelemahan yuan yang signifikan. Dolar harus mendukung dekat posisi terendah 109,00, mengharapkan pertumbuhan stabil di atas 110,00, kata para ahli.
Pada akhir pekan, indeks dolar trading dengan peningkatan layak. Bulls berhasil bertahan di atas kisaran baru-baru ini, pandangan bullish jangka pendeknya tetap tidak berubah selama berada di atas support di 106,30
Mengatasi area 110,00 diperkirakan akan mengarahkan indikator ke kemungkinan kunjungan ke atas sejak awal tahun di 110,80.
