Kemarin, pasar valuta asing mengalami badai yang kuat. Pada awalnya, dolar meluncur seperti roket ke segala arah, kemudian melonjak tajam kembali, tapi masih terlihat bagus terhadap yen.
Dolar yang memantul
Pada hari Rabu, mata uang AS kembali menunjukkan pertumbuhan parabola terhadap semua pesaing utamanya. Batu loncatan untuk greenback adalah data inflasi Amerika Serikat yang mengejutkan.
Statistik untuk September menunjukkan bahwa harga konsumen di Amerika naik lebih banyak daripada ekspektasi. Dalam skala bulanan, indikator ini naik 0,4% dibanding prakiraan 0,2%.
Sedangkan untuk dinamika tahunan, inflasi juga melampaui estimasi awal para ekonom sebesar 8,2%. Ini hanya 0,1% lebih rendah dari nilai yang tercatat pada bulan Agustus.
Pasar melihat bahwa pertumbuhan harga konsumen di Amerika Serikat masih stabil, meskipun tahun ini kampanye anti-inflasi agresif diluncurkan oleh Federal Reserve.
Hal ini secara signifikan meningkatkan ekspektasi para trader terhadap kelanjutan sikap hawkish di Amerika dan kenaikan suku bunga berikutnya sebesar 75 bps.
Selain itu, data inflasi yang panas kembali memicu gelombang spekulasi atas kemungkinan kenaikan indikator ini pada bulan November sebesar satu poin persentase penuh. Probabilitas skenario ini meningkat menjadi 13,4%.
Optimisme terhadap pengetatan yang lebih agresif berfungsi sebagai batu loncatan yang sangat baik untuk dolar. Secara harfiah semalam, indeks DXY melonjak lebih dari 0,5%.
Salah satu mata uang utama yang paling produktif adalah pasangan USD/JPY. Kuotasi melonjak sebesar 0,7% dan kembali mencetak rekor di 147.665.
Terakhir kali dolar diperdagangkan terhadap yen pada level ini adalah pada tahun 1990. Namun, pasangan USD/JPY tidak bertahan lama di level tertinggi 32 tahun.
Tak lama setelah rilis indeks harga konsumen, kemenangan skala besar greenback tergantikan oleh kegagalan epik dengan kekuatan yang sama.
Para analis menjelaskan hal ini dengan fakta bahwa pasar telah sepenuhnya tertanam dalam nilai ekspektasi dolar terhadap kelanjutan inflasi dan dampaknya terhadap arah masa depan Fed. Kini pemicu baru diperlukan agar USD terus tumbuh, dan kami akan segera mendapatkannya.
Sekarang fokus semua orang beralih ke pertemuan kebijakan moneter Fed bulan depan.
Saat kita mendekati momen X, dolar akan tumbuh berkat data ekonomi AS yang kuat.
Yen jelas kalah
Terlepas dari rebound belakangan ini, pasangan USD/JPY masih mempertahankan mood naik yang kuat. Pagi ini, aset ini berada di dekat puncak 32 tahun yang dicapai sehari sebelumnya.
Bahkan meningkatnya risiko intervensi mata uang tidak dapat melemahkan cengkeraman dolar. Pada awal hari Jumat, pemerintah Jepang kembali mengancam akan melakukan intervensi di pasar jika yen turun tajam.
Ingat, bulan lalu, untuk pertama kalinya sejak 1998, Jepang melakukan intervensi untuk mendukung mata uang nasionalnya, ketika mata uang itu jatuh terhadap dolar di bawah level 145.90.
Mengingat pernyataan pejabat Jepang belakangan ini terkait intervensi, dapat diasumsikan bahwa kini mereka tidak akan melindungi level tertentu.
Beberapa hari yang lalu, Menteri Keuangan Jepang dan Kepala Bank of Japan menekankan bahwa pada tahap ini fokus dialihkan ke tingkat perubahan nilai tukar.
Menurut para analis, pendekatan ini hanya dapat menjaga dolar bullish dari pergerakan tiba-tiba, tetapi secara umum USD/JPY akan tetap dalam tren bullish.
Di masa depan, aset akan bergerak ke harga tertinggi baru secara diam-diam selama beberapa minggu. Mungkin di beberapa titik itu akan terjebak dalam konsolidasi lagi, tetapi kenaikan suku bunga yang akan datang di AS tidak akan membiarkannya mengalami mati suri untuk waktu yang lama.
Divergensi moneter Amerika dan Jepang, yang menyebabkan yen jatuh terhadap dolar hampir 28% sejak awal tahun, akan terus meningkat dan menekan JPY.
Minggu ini, Gubernur BOJ, Haruhiko Kuroda, kembali menegaskan kembali komitmennya terhadap nilai tukar moneter yang dovish.
Dia kembali menegaskan bahwa inflasi saat ini tidak menjadi alasan untuk menaikkan suku bunga, terutama karena ekonomi Jepang belum pulih dari pandemi COVID-19 dan masih membutuhkan insentif.
Komentar Kuroda semakin memperburuk perbedaan kebijakan BOJ dan The Fed, terutama di tengah pasar yang kini memperkirakan berlanjutnya pengetatan di Amerika.
Ini menunjukkan bahwa tren penurunan yen terhadap dolar tidak akan berubah dalam waktu dekat, bahkan jika ancaman berlanjutnya intervensi akan berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan pasangan USD/JPY.
