Pembeli pasangan EUR/USD menunjukkan rally yang mengesankan: dalam dua hari trading, harga naik hampir 300 poin setelah penurunan yang berkepanjangan ke area level ke-97. Penembusan ke atas disebabkan oleh beberapa alasan, yang bisa dikatakan beresonansi.
Titik awalnya adalah data nonfarm: pengangguran tiba-tiba naik hingga 3,7%, dan tingkat pertumbuhan upah rata-rata menurun hingga 4,7%. Namun, laporan tentang pasar tenaga kerja di Amerika Serikat hanyalah mata rantai pertama dalam rangkaian peristiwa. Trader memperkirakan rilis ini dengan pernyataan Jerome Powell, yang, setelah hasil pertemuan Fed bulan November, memperingatkan kemungkinan perlambatan laju kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Nonfarm payrolls yang kontradiktif menjelaskan bahwa hal ini akan terjadi pada pertemuan berikutnya, yaitu pada bulan Desember.
Menurut CME FedWatch Tool, kemungkinan penerapan skenario 50 poin pada pertemuan bulan Desember meningkat hingga 52%. Kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 75 poin diperkirakan mencapai 48%.
Hal itu adalah penyebab utama melemahnya mata uang AS. Namun, bukan satu-satunya. Faktanya adalah, pada awal pekan trading yang baru, pasar telah meningkatkan minat terhadap risiko. Trader bereaksi positif terhadap berita geopolitik, yang bersifat de-eskalasi. Secara khusus, seorang perwakilan dari Kementerian Luar Negeri Rusia menyatakan hari ini bahwa pemerintah Rusia dan Amerika Serikat terus mempertahankan kontak point-to-point "di area yang diperlukan satu sama lain". Pernyataan serupa disampaikan oleh penasihat keamanan nasional Presiden AS.
Selain itu, kemarin diketahui bahwa Rusia dan Amerika Serikat akan segera mengadakan pertemuan komisi penasihat bilateral tentang Perjanjian Pengurangan Senjata Strategis (START III). Meskipun informasi ini tidak resmi, juga berdampak pada mood para trader.
Minat terhadap risiko juga meningkat dengan latar belakang laporan ekonomi makro Jerman. Jerman telah menerbitkan data produksi industri untuk bulan September. Rilis keluar di "zona hijau": secara bulanan, indikator naik 0,6% (dengan perkiraan pertumbuhan mencapai 0,2% dan penurunan 0,6% pada bulan sebelumnya), dan secara tahunan melonjak langsung sebesar 2,6% (dengan perkiraan pertumbuhan hanya 0,5%).
Faktor fundamental di atas memungkinkan pembeli EUR/USD untuk memperkuat momentum kenaikan: pasangan ini mengakhiri hari trading kemarin di level 1,0020.
Namun, trader gagal untuk bertahan di atas level paritas lagi. Hari ini, momentum kenaikan sebenarnya telah memudar.
Pertama, harus ditekankan bahwa setiap lonjakan naik pada pasangan ini bersifat pullback korektif, yang bersifat sementara apriori. Adalah mungkin untuk berbicara tentang tanda-tanda pertama pada reversal tren hanya ketika harga berkonsolidasi di atas level resistance 1,0060 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian).
Kedua, banyak trader, menurut saya, membesar-besarkan pentingnya fakta bahwa Fed akan segera melemahkan laju pengetatan kuantitatif. Secara umum, tidak masalah kapan tepatnya hal ini akan terjadi—pada bulan Desember atau Februari. Bagaimanapun, kartu truf utama dari mata uang AS adalah bahwa regulator telah menyatakan kesediaan untuk memperluas dengan melampaui level suku bunga 5 persen.
Para pakar Goldman Sachs pekan ini memperbarui perkiraan tiga bulan mereka untuk pasangan EUR/USD: menurut mereka, harga akan turun bukan ke area angka ke-97, tetapi ke area level 0,9400. Membenarkan pendapat mereka, ahli strategi mata uang mengacu pada hasil pertemuan Fed bulan November. Menurut mereka, Bank Sentral sebenarnya telah mengakui bahwa langkah-langkah pengetatan kebijakan moneter adalah "moving target" yang bergerak semakin tinggi.
Ketiga, isu perlambatan laju pengetatan kebijakan moneter masih diperdebatkan: anggota Fed pada pertemuan bulan Desember akan membahas kelayakan langkah ini. Di sini, banyak hal akan bergantung pada dinamika pertumbuhan inflasi di Amerika Serikat. Perhatikan bahwa lusa, 10 November, kita akan mengetahui nilai indeks harga konsumen (untuk bulan Oktober). Jika data ternyata berada di "zona hijau", maka posisi hawkish Fed akan lebih jelas terlihat, sementara laju kenaikan suku bunga akan menjadi faktor sekunder.
Oleh karena itu, menurut saya, akan sulit bagi pembeli EUR/USD untuk menguat di atas level paritas, belum lagi melampaui batas harga 1,0060 (jika laporan inflasi dirilis setidaknya pada level perkiraan).
Sementara itu, cukup berisiko untuk membuka posisi trading pada pasangan EUR/USD dalam beberapa hari mendatang, mengingat tingginya tingkat ketidakpastian. Ketidakpastian ini disebabkan oleh pemilu paruh waktu Kongres AS. Menurut para pakar, Demokrat akan kehilangan kendali baik dari kedua chamber, atau hanya DPR (mempertahankan kendali Senat). Patut dicatat bahwa tidak ada konsensus di pasar tentang bagaimana Dolar akan bereaksi terhadap fakta ini. Sebagian besar, para analis berbicara tentang reaksi negatif, meskipun beberapa pakar mengakui kemungkinan bahwa Greenback akan diminati sebagai aset pelindung.
Bagaimanapun, ada kemungkinan besar peningkatan turbulensi, dan dalam kondisi itu, sebaiknya mengambil sikap wait-and-see.
