Meskipun pasar lesu menjelang liburan mendatang dan akhir pekan panjang di AS, indeks saham naik, sementara imbal hasil Treasury dan Dolar menurun. Hal ini terutama disebabkan oleh pernyataan yang sedikit hawkish dari pembicara Fed minggu ini, yang berbeda dengan pernyataan Presiden Fed St. Louis James Bullard minggu lalu yang menekankan bahwa suku bunga harus mencapai setidaknya 5-5,25%. Kepala Fed San Francisco Mary Daly juga menunjukkan perlunya memperhatikan penundaan transmisi perubahan kebijakan, dan Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic menyatakan bahwa pengetatan tambahan 75-100p akan terjadi.
Sejauh ini, perkiraan suku bunga stabil. Ada peluang 75% untuk kenaikan 50p, 50p lagi di bulan Februari, dan puncaknya menjadi 5,06% di bulan Juni. Ini adalah tolok ukur yang saat ini memandu pasar.
Hari ini dikemas dengan statistik penting dari AS. Yang pertama adalah laporan pesanan barang tahan lama, yang akan mencerminkan keadaan sektor industri dan permintaan konsumen. Berikutnya adalah indeks kepercayaan konsumen dari Universitas Michigan, diikuti oleh risalah Fed, dengan para pemain akan mencari sinyal reversal dovish oleh Fed. Tidak ada tanda-tanda bahwa Dolar akan kembali naik.
USD/CAD
Ekonomi Kanada yang melambat belum menyebabkan tekanan deflasi yang nyata. Pasar tenaga kerja kuat, dengan ketenagakerjaan dan pertumbuhan upah lebih tinggi dari AS. Penjualan ritel juga naik 1,5% m/m di bulan Oktober, yang berarti bahwa Bank of Canada memiliki lebih banyak ruang untuk bermanuver daripada Fed dan sejauh ini dapat menerapkan kebijakan menahan inflasi tanpa melihat tingkat pertumbuhan ekonomi.
Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem akan memberikan pidato hari ini, dan pasar mengharapkan untuk melihat posisi yang sama dengan Fed. Namun, hal ini kemungkinan akan mengesampingkan pergerakan yang kuat.
Mengenai Loonie, laporan CFTC terbaru menunjukkan posisi short kumulatif turun sebesar 402 juta menjadi -973 juta, yang berarti ada pergeseran sentimen yang lambat. Namun, secara keseluruhan Loonie tetap bearish, dengan harga settlement mengarah ke bawah dan di bawah rata-rata jangka panjang. Memiliki peluang untuk menguat.
Kemungkinan kenaikan USD/CAD akan berakhir di area resistance 1,3500/30, diikuti dengan upaya untuk menguji titik terendah lokal di 1,3224. Peluang untuk penurunan yang lebih dalam tampak membesar, dengan target support teknikal di level 1,30.
USD/JPY
IHK Inti naik 3,6% y/y di bulan Oktober, 0,6% lebih tinggi dari bulan September. Data telah meningkat selama 14 bulan berturut-turut, dan tingkat pertumbuhan sudah lebih tinggi dari tahun 2014, ketika pajak penjualan diberlakukan untuk keluar dari tekanan deflasi.
Dengan semua indikasi, waktu untuk memutuskan apakah akan mengakhiri program stimulus sudah dekat. Tanggal 10 November lalu, Perdana Menteri Fumio Kishida bertemu dengan Gubernur Bank of Japan Haruhiko Kuroda, yang menghasilkan sinyal baru. Kuroda menyatakan posisi BoJ bahwa depresiasi tajam unilateral Yen tidak diterima. Ini berarti menaikkan pagu imbal hasil untuk obligasi 10 tahun dari 0,25% saat ini ditolak, begitu juga berakhirnya QQE.
Meningkatnya inflasi dan mengesampingkan penurunan suku bunga BOJ untuk saat ini mengirimkan sinyal yang jelas kepada investor yang menjual Yen. Akibatnya, posisi net short terus menurun, turun sebesar 548 juta menjadi -5,909 miliar selama periode pelaporan. Harga settlement juga reversal ke bawah.
Untuk saat ini, ada sedikit alasan bagi USD/JPY untuk melanjutkan kenaikan rekornya karena trading kemungkinan besar akan sideways. Ada juga sedikit peluang yang akan melampaui resistance teknikal di level 143,12, kecuali ada sinyal yang lebih jelas dari Bank of Japan.
