Indeks dolar AS menghentikan "perjalanan ke bawah" pada hari Kamis setelah para trader memutar ulang rilis dari apa yang mereka anggap sebagai risalah dovish dari pertemuan November Federal Reserve. Namun, tidak mungkin untuk bersikap objektif tentang perilaku dolar saat ini. Hari Thanksgiving yang dirayakan di AS mengubah gambaran keseluruhan. Lantai trading AS ditutup pada hari Kamis dan Rabu adalah hari kerja yang singkat, seperti hari Jumat. Selain itu, ada "faktor Jumat" dan likuiditas rendah.
Tetapi bahkan dalam kondisi seperti itu, kenaikan EUR/USD masih gagal mencapai angka ke-4. Trader menyelesaikan minggu trading di 1,0398. Sebenarnya, pada batas tingkat harga keempat, bagaimanapun, ini persis terjadi ketika "sedikit tidak masuk hitungan". Kegagalan bulls untuk menetap di atas angka 1,0400 menunjukkan bahwa pertumbuhan harga bersifat pasif, setelah rilis risalah Fed. Likuiditas yang rendah membantu kenaikan mencapai batas angka ke-4, namun, diperlukan lebih banyak faktor pertumbuhan untuk naik lebih jauh. Sedangkan gambaran fundamental saat ini agak mendukung greenback.
Menurut pendapat saya, vektor pergerakan EUR/USD minggu depan akan ditentukan oleh tingkat kepentingan risiko dan dinamika indikator ekonomi makro utama. Penurunan sentimen anti-risiko dapat secara signifikan membebani greenback - dan sebaliknya, peningkatan kepanikan akan memungkinkan kenaikan dolar untuk membuka angin kedua.
Tiongkok mungkin memainkan peran kunci di sini karena kami terus menerima berita yang mengkhawatirkan. Faktor virus corona telah muncul sekali lagi: Tiongkok melaporkan rekor harian ketiga berturut-turut infeksi COVID-19 baru. Misalnya, 39.791 kasus baru virus corona telah diidentifikasi pada 26 November. Sekitar 32.943 kasus dilaporkan pada Kamis. Dan itu adalah rekor tertinggi baru sejak pandemi dimulai.
Dengan kata lain, ada penyebab serius yang perlu dikhawatirkan. Negara tirai bambu tersebut merupakan pelaku ekonomi terbesar kedua di dunia, tetapi memiliki kebijakan "tanpa toleransi" terhadap COVID. Terlepas dari konsekuensi negatif yang signifikan (termasuk untuk ekonomi global), Beijing bersikeras pada masalah ini. Hanya dua tahun setelah dimulainya pandemi, otoritas RRC membuat kelonggaran kecil - karantina wajib untuk orang yang berhubungan dengan pasien COVID (serta untuk pelancong asing) dikurangi dari 7 menjadi 5 hari. Namun, pelonggaran pembatasan virus corona yang "ringan" ini diterima dengan antusias oleh banyak pelaku pasar. Minat terhadap risiko meningkat secara nyata dan dolar berada di bawah tekanan. Ngomong-ngomong, selama periode ini, di awal November, pasangan ini menunjukkan pertumbuhan korektif berskala besar, mendekati batas angka ke-5.
Sekarang, tampaknya, Tiongkok kembali mengencangkan sekrup. Misalnya, kota Guangzhou (kota pelabuhan terbesar dengan populasi 17 juta jiwa) telah dikunci sebagian, berdampak pada sekitar 6 juta orang. Di distrik terbesar Beijing - Chaoyang - sebagian besar perusahaan tutup. Selain itu, pihak berwenang juga menutup tempat-tempat budaya dan hiburan di Shanghai. Pemerintah setempat juga mendesak orang untuk bekerja dari rumah jika memungkinkan.
Kebijakan "tanpa toleransi" tidak hanya merugikan ekonomi Tiongkok, tetapi juga berdampak pada ekonomi dunia. Rantai pasokan runtuh, kekurangan beberapa barang meningkat, dan roda gila inflasi mulai melemah lagi.
Minggu depan, situasi di Tiongkok bisa memburuk. Secara khusus, otoritas Shanghai sekarang telah memberlakukan pengujian wajib untuk semua yang masuk dari daerah lain, serta karantina selama tiga hari dalam isolasi. Jika penguncian ketat diberlakukan di kota metropolitan ini dalam beberapa hari mendatang (seperti musim semi ini), sentimen anti-risiko di pasar akan meningkat secara signifikan. Shanghai, dengan populasi 25 juta, dianggap sebagai ibu kota keuangan Tiongkok, dan tidak butuh waktu lama untuk langkah seperti itu berdampak. Omong-omong, penguncian musim semi di Tiongkok berkontribusi pada perkembangan tren penurunan EUR/USD - dalam beberapa minggu pasangan ini turun hampir 500 poin.
Dengan demikian, berita mengkhawatirkan dari Tiongkok dapat memperkuat posisi bulls dolar minggu depan. Risalah The Fed, yang ditafsirkan terhadap mata uang AS, telah habis dengan sendirinya. Secara umum, pasar memainkan kembali kemungkinan perlambatan kenaikan suku bunga bahkan sebelum risalah pertemuan November dirilis. Oleh karena itu, kami dapat berasumsi bahwa topik ini akan memudar dalam waktu dekat. Fokus selanjutnya adalah pertanyaan lain - seberapa tinggi suku bunga akhir Fed bisa naik. Lagi pula, fakta bahwa Fed akan memperlambat kenaikan suku bunga tidak menunjukkan bahwa batas atas siklus saat ini akan diturunkan. Jika anggota bank sentral AS menyuarakan sinyal hawkish dalam konteks ini (pada dasarnya mengulangi retorika Powell), dolar akan menerima dukungan substansial di seluruh pasar.
Gelombang wabah Covid di Tiongkok hanya akan memacu minat trader pada safe-haven greenback. Dalam hal ini, pasangan bisa jatuh ke level support 1.0210 (batas bawah awan Kumo pada jangka waktu empat jam) dalam jangka menengah.
