Dolar AS merupakan salah satu mata uang paling untung pada tahun 2022, memuncak pada bulan September pada level tertinggi 20 tahun, nilainya meningkat sekitar 20% terhadap beberapa mata uang. Tetapi apakah USD akan mendominasi tahun depan di tengah siklus suku bunga yang lebih lambat, kekhawatiran resesi dan faktor eksternal lainnya seperti pembukaan kembali Tiongkok?
Tahun ini, dolar AS dibuka dengan sentimen bullish, yang meningkat ketika Federal Reserve memulai siklus pengetatan yang agresif di bulan Maret. Sejak itu, The Fed telah menaikkan total 425 basis poin, membawa tingkat dana federal ke kisaran 4,25–4,5%.
The Fed telah menjadi salah satu pendorong utama dolar AS. Selain itu, kinerja pasar saham yang buruk mendorong banyak investor untuk menggunakan dolar sebagai mata uang safe-haven.
Sejak awal tahun, Indeks Dolar AS (DXY) telah naik mendekati level tertinggi 20 tahun di atas 114 pada bulan September.
Melihat ke tahun 2023, Fed tetap hawkish meskipun kenaikan 50 basis poin sedikit lebih kecil bulan ini dibandingkan dengan kenaikan 75 basis poin dalam empat pertemuan sebelumnya.
Pada konferensi pers bulan Desember, Ketua Fed Jerome Powell berkata: "Kami telah menaikkan 425 basis poin tahun ini, dan kami berada di wilayah yang membatasi. Sekarang tidak begitu penting seberapa cepat kita melangkah. Jauh lebih penting untuk memikirkan apa yang akan terjadi. tingkat tertinggi. Dan ... berapa lama kita tetap membatasi? Itu akan menjadi pertanyaan yang paling penting."
Pertanyaan kunci untuk dolar AS tahun depan adalah berapa lama Fed perlu mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi. Menurut prakiraan ekonomi terbaru Fed, rata-rata perkiraan tingkat dana federal untuk tahun depan adalah 5,1%, dengan PDB diproyeksikan sebesar 0,5% dan inflasi PCE melambat menjadi 3,1% pada tahun 2023.
Dolar kuat pada awal 2023
Banyak analis melihat masa depan dalam trading USD pada awal hingga pertengahan tahun depan, dengan pertemuan bank sentral dan data inflasi yang menentukan nada untuk tahun 2023.
"Pasar FX mengasumsikan bahwa bank sentral dapat memberi sinyal yang jelas tentang inflasi dan memberikan siklus pelonggaran yang lembut untuk memastikan soft landing pada tahun 2023. Kami menduga kenyataannya tidak akan sebaik pasar keuangan," kata ahli strategi FX ING, Chris Turner dan Francesco Pesol. "Kami mendukung dolar yang lebih kuat hingga awal 2023."
Wells Fargo memandang 2023 sebagai "hore terakhir" dolar sebelum dimulainya tren bearish.
"Greenback dapat mengalami kekuatan lagi hingga awal 2023. Dengan Fed kemungkinan akan memberikan lebih banyak kenaikan daripada harga pasar, Fed yang hawkish harus mendukung greenback," kata Wells Fargo 2023 Outlook. "Kami yakin The Fed kemungkinan akan memberikan lebih banyak kenaikan suku bunga daripada harga pasar keuangan, dan memang lebih ketat daripada banyak bank sentral lainnya."
Namun, pada pertengahan tahun depan, prospek berubah karena ekonomi AS mulai melambat, memberikan tekanan pada dolar.
"Mulai pertengahan tahun depan, kami percaya perbedaan pertumbuhan antara Amerika Serikat dan ekonomi utama asing akan mulai menguntungkan negara-negara G10 internasional, dan dinamika pertumbuhan ini harus menjadi kekuatan yang berkontribusi terhadap depresiasi dolar yang berkelanjutan," kata Wells Fargo. "Kami berharap Amerika Serikat memasuki resesi hanya selama paruh kedua tahun depan."
