Rintangan utama terbesar untuk logam mulia pada 2022 adalah pengetatan bersejarah oleh Federal Reserve, yang mencatatkan kenaikan suku bunga tercepat sejak awal 1980an. Secara keseluruhan, suku bunga naik 425 basis poin selama setahun, naik ke kisaran 4,25% ke 4,5%.
Mempertimbangkan haluan besar yang disebabkan oleh kenaikan tajam suku bunga oleh bank-bank sentral, khususnya Fed, performa harga emas, perak dan platinum tahun lalu sangat luar biasa.
Dan kuartal terakhir tahun lalu sangat menguntungkan untuk logam mulia karena pasar mulai fokus pada sikap Fed yang mulai berbalik.
Pada rapat terakhir 2022, Fed memperlambat pertumbuhan ke 50 basis poin tapi tetap gigih dalam perlawanannya membawa inflasi tutun, dengan memperingatkan pasar bahwa akan ada kenaikan suku bunga lebih lanjut memasuki tahun baru karena inflasi belum mencapai level yang sesuai.
"Kami telah menaikkan 425 poin pada tahun ini dan kami mulai memasuki wilayah pembatasan. Sekarang tidak begitu penting seberapa cepat kita pergi. Jauh lebih penting untuk mempertimbangkan berapa level akhirnya. Dan... seberapa lama kita akan tetap membatasi? Itu akan menjadi pertanyaan terpenting," Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kepada para reporter setelah rapat FOMC bulan Desember.
Terkait kemungkinan pendaratan lunak atau soft landing, Powell juga mencatat bahwa semakin lama Fed menjaga suku bunga tetap tinggi, semakin sempit jalur pergerakannya. "Saya tidak berpikir ada orang yang tahu apakah kita akan memasuki resesi atau tidak. Dan jika kita memasukinya, apakah akan dalam atau tidak, itu sulit diketahui," ujarnya.
Perkiraan rata-rata terbaru untuk tahun depan menunjukkan bahwa suku bunga dapat naik ke 5,1% dengan Fed juga mengharapkan PDB riil mencapai 0,5% pada 2023 dan inflasi PCE melambat ke 3,1%.
Pasar telah menghargai kenaikan suku bunga tambahan untuk Februari dan Maret. Tapi banyak analis memprediksi jeda setelahnya, diikuti oleh potensi pemotongan suku bunga mendekati akhir tahun.
