Pasar sangat terguncang oleh hasil pertemuan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa, serta data ketenagakerjaan AS untuk bulan Januari, sehingga mereka tidak bisa sadar selama seminggu penuh. Kenaikan suku bunga Fed Funds sebesar 25bp, kenaikan suku bunga deposito sebesar 50bp, dan pidato dari bank sentral diperlakukan sebagai peristiwa dovish, yang membuat saham melonjak. Namun, kenyataan pahit membawa mereka kembali ke bumi. Jatuhnya selera risiko global membuat EURUSD terasa tidak pada tempatnya.
Apabila kami memperlakukan laporan ketenagakerjaan AS dengan tingkat skeptisisme tertentu, mengacu pada fakta bahwa data secara tradisional memiliki banyak kebisingan di bulan Januari, sebenarnya tidak ada yang berubah. Ya, pasar mengharapkan tingkat naik menjadi 5,1%, bukan 4,9%. Namun ECB masih akan bergerak lebih cepat. Ini bermaksud untuk menaikkan biaya pinjaman sebesar 100 bps.
Evolusi plafon suku bunga Fed dan ECB yang diharapkan
Pejabat FOMC mengatakan mereka mungkin harus melakukan lebih dari yang diharapkan, tetapi retorika rekan ECB mereka tidak kalah hawkish. Sebaliknya, pernyataan bahwa biaya pinjaman akan naik 50 bps tidak hanya di bulan Maret tetapi juga di bulan Mei terlihat sangat agresif. Zona euro masih terlihat bagus, China sedang dibuka, jadi mengapa EURUSD tidak kembali reli? Citigroup berpikir itu akan terjadi. Jika Fed tidak menaikkan suku bunga menjadi 6%, euro akan naik menjadi 1,14-1,15 dalam beberapa bulan, sehingga pullback saat ini memberikan peluang besar untuk posisi long.
Namun menurut saya, kita tidak boleh lupa bahwa mata uang daerah memiliki kerentanannya sendiri. Secara khusus, masih belum jelas apakah ekonomi zona euro dapat menahan siklus pengetatan moneter yang agresif oleh ECB. Bukankah negara bermasalah, dalam hal beban utang, akan bermasalah? Tidakkah spread antara imbal hasil obligasi Italia dan Jerman akan melebar, yang pada akhirnya memaksa ECB untuk beralih dari tegas menjadi berhati-hati.
Dinamika perbedaan antara imbal hasil obligasi Italia dan Jerman
Laporan tenaga kerja yang kuat dan retorika hawkish dari anggota FOMC, yang sekarang didengarkan daripada diabaikan, telah mengembalikan minat investor terhadap dolar AS. Dolar AS tidak lagi terlihat seperti anak cambuk seperti yang terjadi pada bulan Oktober dan Januari. Saya rasa tidak akan mudah bagi pasangan EURUSD untuk kembali ke reli. Kemungkinan besar, kami menantikan konsolidasi yang panjang. Dan dalam kondisi seperti itu yang terpenting adalah menentukan batas-batasnya dengan benar. Laporan inflasi AS untuk bulan Januari pasti akan memberikan petunjuk. Untuk saat ini pasangan ini stagnan.
Secara teknikal, ketidakmampuan bulls untuk kembali ke batas kisaran nilai wajar 1.075-1.091 dan naik di atas rata-rata pergerakan biru mengindikasikan kelemahan mereka. Dibentuk berdasarkan rekomendasi sebelumnya dari 1,0745 masuk akal untuk meningkatkan posisi jual. Pada saat yang sama, jatuh di bawah 1,067 akan memperkuat risiko memukul 1,06.
