Kecepatan naiknya suku bunga tidak sepadan dengna kemampuan ekonomi untuk menahan pengetatan moneter. Jika pada akhir tahun 2022, investor meragukan bahwa zona euro tidak akan terjerumus ke dalam resesi dan menetapkan perkiraan sederhana untuk suku bunga deposito, maka pada tahun 2023 situasinya telah berubah. Estimasi optimis ECB dan Komisi Eropa memungkinkan derivatif mengharapkan peningkatan biaya pinjaman Eropa hingga 3,5%–3,75%. Jika demikian, maka setelah beberapa masalah di bulan Februari, EURUSD dapat bangkit dari keterpurukan.
Dikutip dari Morgan Stanley, mereka menganggap dinamika perbedaan antara imbal hasil obligasi Jerman 3 bulan dan yang dilihat investor dalam 18 bulan menunjukkan bahwa tidak akan ada penurunan di blok mata uang. Sebaliknya, indikator serupa untuk AS dan Selandia Baru telah terbalik, membenarkan gagasan resesi. Ekonomi zona euro mampu menahan siklus pembatasan moneter paling agresif dalam beberapa dekade. Hal ini memberikan alasan bagi Morgan Stanley untuk optimis tentang euro.
Dinamika perbedaan suku bunga di kawasan euro dan Amerika Serikat
Memang ide ini kontroversial. Kurva imbal hasil di AS telah lama diinvestasikan, tetapi masih belum ada resesi di sana. Selain itu, statistik bulan Januari tentang lapangan kerja, penjualan eceran, dan produksi industri menunjukkan tidak hanya bahwa ekonomi stabil, tetapi juga siap untuk berakselerasi. Namun, di bulan Februari, semuanya bisa berubah menjadi fatamorgana jika data bulan sebelumnya disajikan sebagai gangguan statistik.
Tunggu tanggal mainnya. Sementara itu, kejutan menyenangkan dari ekonomi Eropa dan niat ECB untuk terus mengetatkan kebijakan moneter dengan kecepatan yang sama menunjukkan bahwa menyingkirkan euro sebelumnya tidak sepadan. "Bulls" pada EURUSD masih akan muncul dengan sendirinya.
Presiden ECB Christine Lagarde telah menyatakan dengan tegas bahwa suku bunga deposito pada bulan Maret akan dinaikkan 50 bps lagi, setelah itu Dewan Pengatur akan menilai konsekuensi dari langkah sebelumnya dan mengembangkan strategi lebih lanjut. Bank Sentral Eropa harus tetap tegas karena inflasi inti di zona euro tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.
Dinamika inflasi Eropa
Kemungkinan besar, tren naik dari EURUSD akan dipulihkan. Pertanyaannya, kapan sih? Apabila mengikuti harga konsumen, harga produsen di AS meningkat, koreksi dapat mengambil momentum baru. Pakar Bloomberg memperkirakan percepatan PPI dari -0,5% menjadi +0,4%, indikator dasar – dari +0,1% menjadi +0,3% bulan ke bulan. Tampaknya Fed masih memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan, tingkat dana federal akan terus tumbuh, meminjamkan leverage ke dolar. Dan hanya ketika minat terhadapnya memudar, euro akan dapat bangkit kembali.
Secara teknis, pada grafik harian EURUSD, penembusan batas bawah kisaran nilai wajar 1.067–1.087 akan memungkinkan peningkatan posisi short yang terbentuk dari level 1.0705. Pivot point 1.0615, 1.0585 dan 1.056 berfungsi sebagai target pergerakan turun pada pasangan mata uang utama. Rebound dari mereka akan memberikan alasan untuk mundur.
